La borsa espanyola ha inaugurat la sessió de dimecres amb un moderat guany del 0,26%, en una jornada marcada per l'expectació global i la prudència dels inversors, que esperen immobilitzats dos esdeveniments clau per al futur de l'economia: la decisió de tipus d'interès de la Reserva Federal dels Estats Units i la publicació de la dada d'inflació harmonitzada de l'eurozona del mes d'agost. En els primers compassos de la negociació, l'Ibex-35, principal termòmetre del mercat nacional, se situava en els 15.203,4 punts, reconquerint així el nivell dels 15.200 punts. Aquest avenç, encara que llevi, consolida una ratxa històricament positiva per a l'indicador, que acumula una revalorització superior al 31% des de començament d'any.

El focus d'atenció internacional se centra, sens dubte, en la reunió de la Reserva Federal dels Estats Units, El Comitè Federal dels quals de Mercat Obert (FOMC) anunciarà la seva decisió sobre els tipus d'interès aquesta tarda (hora espanyola). Els mercats especulen amb la possibilitat que la Reserva pugui començar a suavitzar el seu dur missatge dels últims mesos, en un intent d'equilibrar la lluita contra la inflació amb els primers signes de refredament de l'economia.

L'expectativa generalitzada és que es mantinguin els tipus sense canvis, però els inversors escorcollaran minuciosament cada paraula del seu president, Jerome Powell, en la posterior roda de premsa. Qualsevol indici sobre la durada dels tipus elevats o el possible calendari de retallades futures podria provocar alta volatilitat als mercats globals, incloent-hi l'espanyol.

Paral·lelament, l'Eurozona publicarà la dada preliminar d'inflació (IPC) per a l'agost. Aquest indicador és crucial per determinar el futur camí de la política monetària del Banc Central Europeu (BCE). Després de la decisió de la setmana passada d'interrompre la seva històrica escalada de tipus després de nou pujades consecutives, tots els ulls es posen en l'evolució dels preus subjacents (que exclouen energia i aliments frescos per la seva volatilitat). Una inflació més persistent de l'esperat podria avivar les expectatives que el BCE no ha acabat el seu cicle d'ajustament, mentre que una lectura a la baixa reforçaria la pausa actual.

Precisament per això, la compareixença de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, també és a l'agenda dels inversors. La seva intervenció serà analitzada al mil·límetre per buscar senyals sobre l'actitud de l'organisme en la pròxima reunió. Els mercats buscaran respostes a preguntes clau: Va ser la pausa de setembre una simple parada tècnica o el final definitiu del cicle? Com valora el BCE el risc d'una recessió davant el d'una inflació enquistada?

La tímida pujada de l'Ibex-35 reflecteix una actitud d'"esperar i veure" per part dels inversors. L'enorme revalorització de l'any fa que el mercat sigui especialment sensible a qualsevol notícia que pugui alterar l'escenari econòmic global. La liquiditat i el sentiment a les places europees depenen, en gran manera, dels fluxos que provinguin de Wall Street, que al seu torn estaran dictats pel missatge de la Reserva Federal.

En un dia de tal magnitud, els moviments de les empreses individuals i els sectors de l'Ibex-35 passen a un segon pla, eclipsats per la macroeconomia i la política monetària dels dos bancs centrals més grans del món. La calma inicial al parquet espanyol és, en realitat, la calma que precedeix la tempesta de notícies que es desencadenarà al llarg de la jornada.