El Comitè de Mercat Obert (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) ha iniciat aquest dimarts la que podria ser l'última reunió de Jerome Powell com a president del banc emissor, una vegada més marcada per la incertesa de la guerra contra l'Iran que impedeix espai per a una nova baixada de tipus d'interès a causa del risc inflacionari i els llasts al creixement.
La incògnita a resoldre per a Powell, nominat per Trump el 2017 i que va assumir el càrrec el febrer de 2018, no serà si els tipus baixen o es queden sense canvis, sinó si decidirà al final del seu mandat continuar a la Junta de governadors de la Fed, un càrrec que podria mantenir-lo a la institució fins al gener de 2028.
El president Donald Trump no ha amagat la seva animadversió contra Powell, al qual va arribar a anomenar "incompetent" i contra el qual va instigar una investigació judicial per suposada malversació de fons en la remodelació de l'edifici de la Reserva Federal, que ara la seva Administració ha tancat per facilitar la seva sortida al maig.
L'escollit per ser el seu substitut serà Kevin Warsh, que sembla tenir garantits els vots al Senat per assumir el seu lloc i presidir la reunió de juny sobre tipus d'interès, que Trump exigeix que baixin més de pressa. Els mercats donen per fet que enguany només hi ha espai per a una baixada d'un quart de punt des de la franja actual del 3,5 al 3,75%.
El conflicte a l'Orient Mitjà, que ara mateix passa per un alto el foc que ni els Estats Units ni l'Iran semblen disposats a trencar, continua afectant el trànsit per l'estret d'Ormuz, reduït al mínim, i als preus de l'energia i altres matèries primeres.
El "xoc" energètic manté la pressió en l'evolució dels preus, llasta el creixement econòmic i podria accelerar el deteriorament del mercat laboral als Estats Units, amb la qual cosa la Fed s'enfronta a un possible escenari d'"estagflació".
"La recent reducció de les tensions ha disminuït la probabilitat que es produeixin els pitjors escenaris, cosa que podria haver portat a retallades de tipus més agressiu per donar suport a l'economia. La nostra hipòtesi de base continua anticipant una reducció aquest any, molt probablement al desembre", va indicar Paolo Zanghiri, economista sènior a Generali Investments.
"Estarem pendents de qualsevol indicació de canvis en l'avaluació de riscos en les seves perspectives futures respecte a la reunió de març", va explicar Nancy Vanden Houte, economista líder d'Oxford Economics.
Els analistes donen per fet que Warsh presidirà la següent reunió de l'FOMC, però per a això Powell necessitarà la certesa que la seva investigació ha estat resolta, ja que no vol retirar-se sota la impressió que la independència de la Fed queda en dubte per l'amenaça d'aquest procés judicial, marcant un precedent perillós d'ingerència política.