Després dels bons resultats que han caracteritzat el mercat immobiliari des de mitjans del 2024, els darrers informes estadístics comencen a dibuixar un esceniari nou i ple d'incerteses. L'Institut Nacional d'Estadística (INE), el Consell General del Notariat i els Registradors de la Propietat constaten ja un canvi de tendència: la compravenda d'habitatges ha començat a registrar retrocessos interanuals.

Aquest gir s'esdevé en un ecosistema marcat per una oferta insuficient i uns preus que es resisteixen a baixar Analitzant l'evolució mensual de l'INE, es comprèn la magnitud del canvi. El sector encadenava més d'un any de creixements sòlids, amb pujades que van arribar a assolir, en alguns mesos, xifres properes al 40%.

Aquest boom va ser alimentat per un context de tipus d'interès més assequibles i una millora palpable en les condicions dels préstecs hipotecaris. No obstant això, aquesta tendència alcista es va trencar sobtadament l'agost passat. Les transaccions van caure un 3,4% respecte al mateix mes de 2024, posant fi a tretze mesos consecutius a l'alça. Amb 47.697 operacions, es va registrar la xifra més baixa per a un mes d'agost en cinc anys.

La comparativa mensual, encara més contundent, mostra una caiguda del -26,3% respecte del juliol, una oscil·lació estacional que, però, aquest any adquireix un significat especial. Malgrat aquests darrers contratemps, el balanç acumulat de l'any encara és positiu, amb un avanç del 16% gràcies a la inèrcia dels primers mesos.

Una visió des de diferents fonts

La corroboració d'aquest canvi de tendència ve reforçada per la coincidència de les diverses fonts estadístiques. Els notaris, per la seva banda, ja constaten dues caigudes consecutives en la compra d'habitatge: un 1,3% a agost i un 1% a juliol. En el conjunt de l'any, també van registrar un descens previ al mes de maig (2%). Aquesta darrera dada suggereix que la desacceleració no és un fet aïllat, sinó un procés que s'ha estat gestant durant els darrers mesos.

Segons les dades notarials, a agost es van comptabilitzar 38.239 compravendes, amb una caiguda especialment accentuada en el segment dels pisos, que va retrocedir un 3,3%. Geogràficament, els retrocessos es van estendre per nou comunitats autònomes, amb la Comunidad de Madrid al capdavant, amb una forta disminució del 14,5%.

Paral·lelament, els Registradors de la Propietat apunten a una caiguda de les transaccions del 3,5% a agost, el seu primer descens des de juny de 2024. Fins i tot el Ministeri d'Habitatge, les dades del qual encara no mostren xifres negatives, reflecteix una moderació clara en el ritme de creixement, que ha passat del 14,7% en el primer trimestre a un molt més modest 3% en el segon.

La pregunta del milió és si ens trobem davant un canvi de cicle definitiu. Des dels Registradors adopten una posició cauta i assenyalen que agost és un mes tradicionalment poc representatiu a causa de la parada vacacional, per la qual cosa resulta arriscat extrapolar-ne l'evolució a curt termini. Consideren difícil predir si aquest descens es mantindrà a partir de setembre o si, per contra, tornarem a la tendència ascendent. En qualsevol cas, la seva previsió és que, probablement, l'evolució futura serà molt més moderada que l'experimentada durant la primera meitat de l'any.

Des d'Idealista apunten a causes estructurals: la falta d'oferta de la qual pateix el mercat comença a notar-se també en les compravendes. La impossibilitat de trobar el producte desitjat, sumada als preus altíssims assolits, estaria provocant que molts compradors es retiressin del mercat. El seu pronòstic és que la impossibilitat de generar noves butxaques d'habitatge disponible podria fer que aquesta tendència a la baixa es mantingués en el temps.

Fotocasa, en canvi, ofereix una lectura més optimista i posa l'accent en la resistència de la demanda. Entén que el mercat continua mostrant un nivell d'activitat "excepcional", fins i tot durant el mes més feble de l'estiu, cosa que confirma la fortalesa de la demanda i l'impacte favorable de la moderació dels tipus d'interès. La seva previsió és contundent: si el ritme actual es manté, l'any 2025 podria tancar amb 720.000 compravendes i més de 480.000 hipoteques, la qual cosa el convertiria en el millor any de la darrera dècada.

Finalment, Pisos.com s'alinea amb la visió d'una moderació controlada. Destaca que les xifres comencen a mostrar certa contenció, però recorda que es mouen en nivells històricament alts. Des del portal consideren que, si bé els creixements propers al 40% semblen haver quedat enrere, la combinació de tipus d'interès continguts, l'escassa oferta i les expectatives de noves pujades de preus presagien un volum d'activitat elevat durant els pròxims mesos. En definitiva, el mercat sembla haver arribat a un punt d'inflexió. La fase d'eufòria postpandèmia ha donat pas a una nova etapa, més madura i complexa, on la incertesa i l'escassetat seran els factors que dibuixin el seu futur més immediat.