Los mercados predictivos, como Polymarket o Kalshi, son plataformas donde los usuarios pueden apostar dinero sobre el resultado futuro de un evento político, económico, social o deportivo. El precio de las apuestas refleja la probabilidad que el mercado asigna a cada resultado. El evento se presenta en forma de pregunta que puede tener dos posibles respuestas. Un ejemplo sería: «¿J. D. Vance ganará las elecciones presidenciales de 2028?», una pregunta se puede responder con un «sí» o con un «no». Pero también se podría formular de otra manera: «¿Quién ganará las elecciones presidenciales de 2028?» y ofrecer una lista cerrada de candidatos con J. D. Vance y unos cuantos más. En este caso, el usuario debe responder «sí» o «no» para cada candidato. Podéis verlo en Polymarket ahora mismo.

Cada resultado de cada acontecimiento, que técnicamente se denomina «contrato», tiene un «precio» que puede oscilar entre 0 y 100 céntimos de dólar. El precio refleja la probabilidad «colectiva» que el mercado asigna a cada resultado. Si yo apuesto 100 dólares a un resultado que tiene un precio de 25 céntimos porque la probabilidad colectiva de que ocurra es del 25%, habré comprado 400 contratos de 25 céntimos. Si finalmente se acaba produciendo este resultado, cobraré 400 dólares porque el contrato ahora vale 100 céntimos. Mi ganancia será, pues, de 400 – 100 = 300 dólares. Si el resultado que yo esperaba no se acaba produciendo, habré perdido los 100 dólares apostados. Lógicamente, cuanto más alta es la probabilidad, menos baja es la expectativa de ganancia, y viceversa. El mecanismo se basa en la creencia de que cuando mucha gente apuesta por una misma predicción, el precio se convierte en una estimación de la probabilidad de que se dé el resultado de la predicción. Los precios son el resultado de una apuesta «colectiva» de muchos participantes que tienen información diferente y niveles de pericia diferentes, pero que no apuestan a la ligera porque se juegan dinero.

Los mercados predictivos no funcionan como los portales de apuestas deportivas, que ponen en contacto usuarios que apuestan por un resultado («el Barça ganará el próximo partido») y usuarios que apuestan por el resultado contrario («el Barça no ganará el próximo partido»). En función de cuál sea el resultado del partido, habremos ganado o perdido nuestra apuesta. Son portales que están basados en los mercados bursátiles, que ponen en contacto compradores y vendedores de acciones.

La única certeza es que estas plataformas mueven mucho dinero en apuestas y tienen detrás inversores poderosos

Los mercados predictivos se han vuelto muy populares en EE. UU. porque, a diferencia de las encuestas, predijeron correctamente el resultado de las últimas presidenciales. Sin embargo, se enfrentan a dos problemas. Por un lado, la irrupción de apostadores que tienen información privilegiada y que pueden ganar dinero a costa de los apostadores menos informados. Por otro, la inconcreción de algunas preguntas. En diciembre de 2025 Polymarket preguntaba: «¿Invadirán EE. UU. Venezuela antes de... [una serie de fechas posibles]?» Un apostador anónimo hizo una serie de apuestas sobre un resultado que entonces tenía una probabilidad de solo el 8%. El apostador, que hizo la última apuesta millonaria una hora antes de que Trump ordenara la acción, podía haber ganado mucho dinero... si Polymarket no hubiera determinado que la captura de Maduro no constituye una invasión y no hubiera denegado los pagos a los apostadores que pensaban que habían ganado la apuesta. La situación provocó un debate encendido, hasta el punto de que se tuvo que recurrir a diccionarios para establecer el significado correcto de la palabra «invasión». Por lo tanto, los mercados predictivos no funcionan correctamente cuando entran en juego apostadores que tienen información privilegiada o que actúan coordinadamente, y cuando el evento está mal definido. Otra disfunción es que las predicciones configuren la realidad; que los votantes consulten las probabilidades antes de ir a votar y se las crean

Los mercados predictivos no sirven para predecir el futuro. Solo son una estimación probabilística basada en información disponible y dinero apostado. No dicen qué pasará, sino qué cree la gente que probablemente pasará. Por lo tanto, no nos ayudan a afrontar la incertidumbre, que es la situación que se produce cuando no sabemos qué puede pasar y puede pasar cualquier cosa.

La única certeza es que estas plataformas mueven mucho dinero en apuestas y tienen detrás inversores poderosos. Curiosamente, Donald Trump Jr. es accionista y asesor de las dos plataformas. ¡Esto sí que es apostar a caballo ganador!