SpaceX, l'empresa aeroespacial fundada pel magnat Elon Musk, ha fet un pas decisiu cap a la seva imminent sortida a borsa amb la publicació del fullet de la seva oferta davant la Comissió de Borsa i Valors dels Estats Units. El document, que confirma la intenció de la companyia de cotitzar als mercats Nasdaq de Nova York i Texas, revela que l'operació podria ser l'oferta pública més elevada de venda de la història, amb una valoració de l'empresa propera als 2 bilions de dòlars. Tot i que el full no precisa ni la quantitat d'accions ni el preu objectiu per a la col·locació, la premsa nord-americana calcula que SpaceX buscarà captar fins a 75.000 milions de dòlars en la seva sortida a borsa, una xifra que superaria l'OPV de la companyia petroliera saudita Saudi Aramco el 2019.

En l'operació, un ampli grup de bancs d'inversió actuarà com a coordinadors globals conjunts. Entre ells figuren Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America Securities, Citigroup, J.P. Morgan, Barclays, Deutsche Bank Securities, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, Wells Fargo Securities, Allen & Company, Cantor, Needham & Company, Raymond James, Societe Generale, Stifel, William Blair, BTG Pactual, ING, Macquarie Capital, Mirae Asset Securities, Mizuho i el banc espanyol Santander. Aquesta pluralitat de socis reflecteix la magnitud de l'operació i l'interès que desperta entre els grans inversors institucionals.

Una empresa controlada per Elon Musk amb poder de vot majoritari

Un dels aspectes més rellevants del fullet és l'advertència que, després de la finalització de l'oferta, Elon Musk serà beneficiari de la majoria del poder de vot de les accions ordinàries i de les accions ordinàries de Classe B, que elegeixen la major part del consell d'administració. Aquesta estructura farà que SpaceX sigui considerada una "empresa controlada" segons les normes de govern corporatiu del Nasdaq, la qual cosa significa que no estarà obligada a tenir una majoria de consellers independents en el seu consell ni a establir comitès independents de remuneració i nomenament. Aquesta concentració de poder en mans del fundador és habitual en empreses tecnològiques que surten a borsa, però sol suscitar debats sobre la protecció dels interessos dels accionistes minoritaris.

La companyia té previst utilitzar els ingressos nets obtinguts a través de l'oferta per a finançar la seva estratègia de creixement, que inclou l'expansió de la infraestructura de computació d'intel·ligència artificial, millores en la seva infraestructura i vehicles de llançament, l'augment de l'escala i la capacitat de les constel·lacions de satèl·lits, així com per a finalitats corporatives generals. A més, SpaceX avança que no preveu declarar ni pagar dividends en efectiu als titulars de les accions ordinàries "en un futur pròxim", sinó que contempla retenir els guanys futurs per a finançar el creixement del negoci.

Pèrdues de 4.276 milions en el primer trimestre

La documentació registrada per SpaceX també ha desvelat els comptes del primer trimestre del 2026, unes xifres que mostren un fort increment de les pèrdues. La companyia va registrar números vermells per valor de 4.276 milions de dòlars, multiplicant per vuit les pèrdues de 528 milions del mateix període del 2025. Malgrat aquestes pèrdues, els ingressos van sumar 4.694 milions de dòlars, un 15,4% més que un any abans, impulsats principalment pel negoci de connectivitat, que acull Starlink, amb una facturació de 3.257 milions, un 31,6% més. La divisió d'intel·ligència artificial va assolir uns ingressos de 818 milions, un 12,5% més, mentre que el negoci espacial va disminuir un 28,4% fins als 619 milions.

Un altre factor que explica l'augment de les pèrdues és el fort increment de la despesa de capital, que va pujar un 144% en el primer trimestre fins als 10.107 milions de dòlars. Aquesta xifra reflecteix les intenses inversions que SpaceX està realitzant en infraestructura, especialment en el desplegament de satèl·lits Starlink i en el desenvolupament de la nau Starship. En el conjunt del 2025, SpaceX va registrar pèrdues de 4.937 milions de dòlars, en contrast amb els guanys de 791 milions del 2024, mentre que els ingressos van créixer un 33,2% fins als 18.674 milions.

Amb aquest moviment, SpaceX pren la davantera en la cursa per debutar en borsa respecte d'altres empreses tecnològiques del sector de la intel·ligència artificial. Segons The Wall Street Journal, OpenAI, la companyia creadora de ChatGPT, estaria ultimant el registre d'una sol·licitud confidencial per a començar a cotitzar la pròxima tardor. La sortida a borsa de SpaceX, que podria produir-se en els pròxims mesos si el procés segueix el seu curs normal, serà un esdeveniment històric pels seus imports i també un test per a mesurar l'interès dels inversors per empreses de capital intensiu amb projecció de llarg termini però amb pèrdues actuals. La companyia confia que la seva posició de lideratge en sectors com els llançaments espacials, les comunicacions per satèl·lit i la intel·ligència artificial sigui suficient per a atreure els fons necessaris per continuar executant els seus ambiciosos plans d'expansió.