David Martínez va presentar la seva renúncia com a conseller del Banc Sabadell dijous. Un pas esperat en el sector financer després del que ha passat durant l'opa del BBVA. El mexicà és conseller dominical perquè té una participació en l'entitat catalana del 3,8%, cosa que el converteix en el seu inversor individual més gran i el seu tercer gran accionista després de BlackRock i l'asseguradora Zurich, que tenen un 7,2% i un 5% del capital, respectivament.

Martínez es va mostrar a favor de l'opa del BBVA malgrat que la resta del consell la va rebutjar per complet en dues ocasions en considerar que el preu era baix. Per això, quan es va conèixer que els accionistes del Sabadell la rebutjaven en un 75% i finalment l'opa va caure, el primer que es va qüestionar va ser el futur del seu conseller díscol.

Preguntat per això, el conseller delegat del Sabadell, César González-Bueno, va assegurar en la presentació de resultats del tercer trimestre fa tot just dues setmanes que si David Martínez deixava de ser conseller seria perquè ell volgués, no per decisió del Consell. “Continua com a conseller en situació de normalitat, tots som madurs i professionals. És una cosa que haurà de decidir ell”, declarava.

L'inversor va quedar en una cruïlla en no sortir l'opa

I en aquest context, l'inversor – que forma part del consell d'administració del Sabadell des del 2014 com a representant de la seva firma d'inversió, Fintech Advisory - anunciava per fi la seva sortida del consell el dijous 27 de novembre, sis setmanes després de saber-se que l'acceptació de l'opa només havia arribat a un 25% i que l'operació no tirava endavant. El que el deixava en una cruïlla.

El debat ara és en què farà el mexicà amb el 3,8% del capital que posseeix de Banc Sabadell, si seguirà com a accionista o si vendrà. I si decideix vendre, si se'n desfarà de tot o només d'una part. I en paral·lel, es qüestiona si el banc que presideix Josep Oliu ha de rellevar-lo al consell. El segon fet té una resposta més senzilla.

El Sabadell ja té un consell d'administració adequat a la seva mida tot i no tenir Martínez, així que no el necessita. El consell està format per 14 membres, una xifra comuna entre les cotitzades, que solen tenir 14 o 15 consellers. En el seu cas sis són dones, cosa que suposa un 42% de representació femenina, per sobre del que exigeix la CNMV. I nou són independents, assolint així el 64%, també per sobre de les quotes que es demana. A més, el seu president no és executiu des de fa anys, cosa que recomana el BCE.

Pel que fa a la desinversió del seu 3,8% valorat en uns 600 milions d'euros, segons la capitalització del banc actual, el sector financer creu que sortirà del banc, encara que no té per què ser de manera immediata. De fet, el Sabadell repartirà un suculent dividend de 2.500 milions el 2026 quan vengui TSB al Sabadell i podria esperar a aquest moment. Amb la seva posició actual, el mexicà rebria uns 95 milions d'euros.

El president del Sabadell, a més, va explicar fa unes setmanes que David Martínez no era un accionista estratègic del banc, com si consideren a Zurich, que a més és el seu soci. Josep Oliu va comentar que l'inversor es guanya la vida “amb els bons distressed" i sol entrar en una empresa quan necessita finançament (com el va necessitar el banc català fa anys). Però després, quan els bons i actius tornen a la seva posició normal, se'n va a un altre lloc.

Per això, ja vaticinaven que els seus dies al Sabadell estaven comptats com sembla que finalment succeirà. Si això ocorre, el mexicà ha de comunicar-ho a la CNMV i probablement fer una col·locació ordenada perquè supera el 3% del capital i la seva posició és considerada com molt rellevant pel regulador dels mercats.