Repsol ha tancat els nou primers mesos de l'any amb un benefici net de 1.177 milions d'euros, una xifra que reflecteix una contracció significativa del 34,3% en comparació amb el mateix període de l'exercici anterior. Aquest descens es produeix en un context macroeconòmic marcat per una pronunciada volatilitat en els mercats internacionals i uns preus del cru sostingudament més baixos que els dels anys precedents. No obstant això, aquesta visió general nua amaga una realitat més matisada i una notable recuperació en el darrer tram del període analitzat.
El resultat net ajustat, un indicador clau que aïlla la rendibilitat dels negocis nuclears de l'empresa, es va situar en 2.173 milions d'euros fins a setembre. Tot i que suposa un descens del 19% respecte als 2.684 milions de l'any passat, mostra una resistència considerable en les operacions fonamentals de la companyia. Paral·lelament, el resultat brut d'explotació (Ebitda) va assolir els 5.013 milions d'euros, amb una caiguda controlada de gairebé el 10%, indicant una sòlida gestió operativa davant vents en contra del sector.
La veritable història dels resultats es troba en l'evolució del tercer trimestre, on Repsol va experimentar un punt d'inflexió positiu. Tots els segments de negoci van mostrar una millora sostinguda, especialment les àrees de Client i Generació Baixa en Carboni. Aquest impuls es va traduir en un benefici net que més es va duplicar respecte al tercer trimestre de 2024, assolint els 574 milions d'euros. De forma igualment notable, el resultat net ajustat trimestral va créixer un robust 47%, fins als 820 milions d'euros, superant les expectatives dels analistes financers i demostrant la capacitat de la companyia per capitalitzar les millores del mercat.
La perspectiva estratègica i finances sòlides
El conseller delegat de Repsol, Josu Jon Imaz, ha destacat els "sòlids resultats operatius i financers" del tercer trimestre, sostinguts per "una sòlida activitat comercial i una assignació disciplinada del capital". Imaz ha anunciat, a més, que en arribar a l'equador del seu pla estratègic 2024-2027, i atesa l'evolució del context regulatori i del mercat, la companyia presentarà una actualització de les seves projeccions fins al 2028 el pròxim mes de març. Repsol mostra una posició de liquiditat robusta, amb 10.249 milions d'euros, suficients per cobrir 3,67 vegades els venciments de deute a curt termini. Una fita rellevant va ser la seva reeixida emissió de bons per 2.500 milions de dòlars als mercats nord-americans, la major en dòlars de la seva història.
Pel que fa a la retribució a l'accionista, Repsol manté el seu compromís de distribuir entre el 30% i el 35% del flux de caixa de les operacions. El dividend total en efectiu per a 2025 s'eleva a 0,975 euros bruts per acció, un 8,3% més que l'any anterior. Això es complementa amb un programa de recompra d'accions per valor de 700 milions d'euros.
L'anunci més gran en aquest àmbit és que, després de les reduccions de capital previstes per a finals d'any, l'empresa té la previsió de distribuir un dividend brut que superarà l'euro per acció durant l'exercici 2026, un senyal potent de confiança en la seva capacitat de generar caixa a llarg termini. Tot i que els resultats interanuals mostren l'impacte d'un entorn extern complex, l'evolució trimestral i la sòlida posició financera de Repsol suggereixen una companyia que està navegant amb eficàcia les turbulències, diversificant els seus negocis i preparant el terreny per a un futur creixement, com demostra la pròxima actualització del seu pla estratègic.