L'escenari de les big tech i l'entreteniment mundial podria estar a punt de viure una de les seves majors concentracions. Netflix ha presentat una oferta vinculant per adquirir el conglomerat de mitjans i entreteniment Warner Bros Discovery (WBD), segons apunten fonts properes al procés recollides per Bloomberg. Aquesta maniobra col·loca a Netflix en una posició de privilegi respecte d'altres rivals interessats, com Paramount Global i Comcast, en una competició que podria resoldre's en qüestió de dies. La naturalesa de l'oferta de Netflix seria majoritàriament en efectiu, un factor clau en un entorn financer complex. Per finançar una operació d'aquesta magnitud, la plataforma ja estaria gestionant un préstec pont per valor de diverses desenes de milers de milions de dòlars amb un consorci de bancs d'inversió. Aquesta mobilització ràpida de capital demostra la prioritat estratègica que Netflix atorga a aquesta adquisició.

L'interès de Netflix no abastaria necessàriament tot el conglomerat WBD totalment. Segons les informacions, el focus principal recauria en actius específics com els estudis de producció cinematogràfica i televisiva de Warner Bros i, especialment, la divisió de HBO, amb la seva prestigiosa marca i el seu catàleg d'èxits d'audiència. Aquest enfocament selectiu coincideix amb l'interès manifestat també per Comcast, mentre que Paramount Global exploraria, en canvi, una adquisició integral de tot el grup. Aquesta oferta s'emmarca en un procés de venda i reestructuració ja iniciat per la mateixa Warner Bros Discovery.

La direcció de WBD va anunciar prèviament que consideraria propostes per a la venda separada de les seves dues unitats principals: per una banda, Warner Bros (que integra HBO Max i els estudis), i per l'altra, Discovery Global, centrada en contingut de televisió de no-ficció i programes de telerealitat. Aquesta decisió no és aïllada, sinó que es fonamenta en el pla oficial d'escissió en dues empreses independents que la companyia ha de completar abans d'abril de 2026, un moviment dissenyat per maximitzar el valor per als accionistes.

El camí fins a aquest punt no ha estat senzill. Al llarg de l'últim any, Warner Bros Discovery va rebutjar fins a tres ofertes de compra consecutives presentades pel consorci format per Paramount i Skydance. La darrera d'aquestes, realitzada l'octubre passat, es va valorar en aproximadament 24 dòlars per acció, amb una composició del 80% en efectiu. Actualment, les accions de WBD cotitzen a 23,87 dòlars al mercat Nasdaq, amb una capitalització borsària global que ronda els 59.510 milions de dòlars. L'oferta de Netflix, encara que les xifres concretes no s'han fet públiques, superaria presumiblement aquests nivells per resultar atractiva per al consell d'administració i els accionistes.

Les implicacions d'aquesta possible fusió són de gran abast. Per a Netflix, l'adquisició dels estudis de Warner Bros li proporcionaria un control sense precedents sobre propietat intel·lectual icònica (Harry Potter, DC Comics, El Senyor dels Anells) i una capacitat de producció massiva, reduint la seva dependència de productors externs. El control del grup HBO li donaria, a més, una plataforma de prestigi i un model de negoci consolidat en la producció de qualitat. Per a la indústria, aquest moviment podria accelerar una nova onada de consolidació, pressionant altres actors com Disney, Amazon o Apple a revaluar les seves estratègies en un mercat cada vegada més saturat i competitiu. Els pròxims dies seran decisius, amb les altres parts interessades pressionant per presentar contraofertes i el consell de Warner Bros Discovery avaluant quina proposta ofereix millores estratègiques i financeres més sòlides per al futur de la companyia.