El fons d’inversió Icosium, liderat per l’inversor franco-algerià Lotfi Bellahcene, és el primer accionista de la comercialitzadora energètica Holaluz, amb una participació del 33,43%. De moment, Bellahcene manté la seva habitual discreció i no s’ha referit a l’actual crisi de la companyia catalana.

El Ministeri per la Transició Ecològica ha iniciat el procediment administratiu per inhabilitar Holaluz com a comercialitzadora d’energia elèctrica. En cas de confirmar-se la inhabilitació, això comportaria traslladar els seus prop de 30.000 clients a una altra comercialitzadora de referència (Endesa, Naturgy, Iberdrola, Repsol...). Com acostuma a passar en aquestes situacions, BME Growth ha suspès la cotització d'Holaluz des de dilluns passat.

La companyia elèctrica catalana, presidida per Carlota Pi, s’ha pronunciat sobre aquesta crisi mitjançant comunicat enviat al BME Growth –en el qual va qualificar l’acció del govern espanyol de “tràmit administratiu puntual”–, però Icosium s’ha mantingut en silenci. En realitat, no està obligat a expressar la seva opinió, si bé és un actor rellevant per la seva condició de primer accionista. A continuació hi ha el fons Axon Partners, amb un 11%, i els fundadors Carlota Pi i Ferran Nogué, que individualment no arriben al 10%. Icosium té tres representants en el consell d’administració d’Holaluz: el mateix Lotfi Bellahcene, Enrique Palau Llopis –director financer, que abans ho havia estat d’eDreams– i, des de fa només unes setmanes, Elena Guasch Peña –especialista en trading de matèries primeres i operacions energètiques–.

A finals de 2024, Icosium va entrar en el capital d’Holaluz quan aquesta companyia estava a punt de la fallida. Posteriorment, Lotfi Bellahcene va arribar al consell d’administració. En la documentació de la junta d’accionistes que va donar el vistiplau al seu nomenament, s’indica que aquest llicenciat en economia per la Universitat de París XIII disposa d’una trajectòria de “més de 15 anys d’experiència en hidrocarburs, trading d’energia i energies renovables”. Subratllen que “ha liderat nombrosos projectes de gran impacte en el sector energètic a Europa i Àfrica, establint associacions estratègiques amb empreses com Trafigura, Vitol i Sonatrach”. I també apunten que ha fundat “diverses companyies energètiques”, entre les quals hi ha Icosium, de la que n’és director general.

Però Bellahcene també és un especialista a entrar i moure’s en empreses en crisi. El maig passat, un jutjat mercantil de Barcelona va adjudicar conjuntament a Icosium i a la companyia saudita Al Shariff Contracting els actius del grup Neoelectra, amb seu social a Sant Just Desvern, centrada en la producció d’energia a partir de biomassa i que no havia superat el concurs de creditors. Des d’aleshores, Bellahcene s’ha convertit en administrador de 17 noves societats, domiciliades a Barcelona, per gestionar les plantes de Neolectra disperses per tot l’Estat i els seus serveis.

Però la seva aposta més destacada a l’Estat espanyol és Holaluz. Precisament, l’entrada en el capital d'Icosium va possibilitar que la banca donés el vistiplau al pla de reestructuració del deute de la comercialitzadora elèctrica fins al 2028. Tanmateix, això no ha impedit que el Ministeri de Transició Energètica iniciï el procediment d’inhabilitació, malgrat que l’Estat, mitjançant l’Institut Oficial de Crèdit, és el principal avalador, en cobrir prop del 70% del seu deute. L'Estat acabaria pagant la factura si, finalment, s'executa la inhabilitació. La incògnita és quins moviments emprendrà el primer accionista per evitar-ho.