El mercat de fusions i adquisicions (M&A) està "frenant en sec" a conseqüència del conflicte a l'Orient Mitjà, que ja acumula un mes i mig de durada. Però també, pel soroll generat al voltant de els reemborsaments en els fons de deute privat.
Fonts del sector assenyalen que ja es constata "una aturada generalitzada" perquè les empreses no saben a quin preu fixar l'operació en un context marcat per l'alta volatilitat, recull Europa Press.
La por més gran de les companyies, expliquen les mateixes fonts, és tornar a un escenari similar al viscut entre 2022 i 2023, quan la invasió de Rússia a Ucraïna va impulsar a l'alça els preus energètics, els bancs centrals van apujar els tipus d'interès per aturar la inflació derivada del conflicte, i com a conseqüència, el finançament es va encarir.
Les últimes xifres conegudes al respecte pertanyen a l'informe trimestral elaborat per TTR Data, del qual s'extreu que el mercat transaccional espanyol va mobilitzar un total de 688 fusions i adquisicions per un total de 36.219 milions d'euros en el primer trimestre del 2026, cosa que va suposar un increment del 64% en el seu import, però una retallada del 18% en el nombre d'operacions.
Crisi del crèdit privat
A la preocupació pel conflicte a l'Iran s'hi sumen les sol·licituds de reemborsament que afronten els fons de crèdit privat per la seva exposició a la caiguda de cotització de les empreses de programari als Estats Units per l'impacte de la intel·ligència artificial en la seva activitat.
Malgrat els límits imposats als reemborsaments de grans firmes com Morgan Stanley o Cliffwater, en el sector es reitera que no hi ha exposició a Europa o a Espanya al crèdit privat, ni tan sols les empreses espanyoles participades per empreses internacionals com Apollo, però sí que confirmen certa afectació en la captació de fons pel "soroll" que s'ha aixecat al voltant d'aquest assumpte.
El president de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), Carlos San Basilio, va descartar aquesta setmana qualsevol possibilitat de contagi a Europa amb les gestores americanes.
Sant Basili va assegurar que existeixen vuit fons d'inversió lliure que inverteixen directament o indirectament en aquest tipus d'actius, amb un volum aproximat als 1.000 milions d'euros que representa "tot just el 10% del total" d'aquest segment i "menys de l'1%" del conjunt de la gestió col·lectiva a Espanya.
Segons una anàlisi del mercat de crèdit a Espanya elaborada pel Banc d'Espanya i publicada el desembre de 2025, un total de 528 empreses es van finançar en algun moment entre 2019 i 2023 a través d'operacions de crèdit privat al país, enfront de les 955.893 companyies que van rebre finançament bancari durant el mateix període.
En aquest mateix informe s'especifica que l'exposició dels bancs espanyols a les entitats no bancàries "s'ha mantingut relativament estable des del 2017, situant-se al voltant del 7%", del que s'extreu que si bé ha crescut el mercat del crèdit privat a Espanya, "no han incrementat significativament la seva exposició agregada" a aquest tipus d'entitats.