La directora corporativa de Colonial, Carmina Ganyet, ha explicat durant la trobada anual amb inversors que l’empresa espera apujar el benefici per acció entre un 16% i un 22% de cara al 2028 en comparació amb el que trauran el 2025. Això vol dir que la companyia té la voluntat de passar de guanyar entre 34 i 35 cèntims per títol aquest any a deixar-los entre 39 i 41 cèntims d’aquí a tres exercicis. A l’acte també hi han parlat el conseller delegat, Pere Viñolas; el director d’Inversions, Juan Manuel Ortega; el director de Desenvolupament Corporatiu, Carlos Krohmer, i la directora d’Inversions de SFL, Alexia Abtan. Viñolas ha deixat clar que aquest creixement no és flor d’un dia i que està recolzat en nombres reals. Segons el seu parer, Colonial ha sortit guanyadora de la polarització que hi ha hagut al mercat d’oficines a Europa, on els edificis de primera s’han separat de la resta.
L’empresa, ha dit, està en una posició única per treure profit de l’embranzida del sector, perquè té actius de categoria superior i un full de ruta ben lligat per crear valor. Ara bé, Viñolas ha matisat que ara toca més vendre que comprar, perquè consideren que així es gestiona millor el moment actual del mercat. El conseller delegat de Colonial ha explicat que l’empresa farà créixer els números a partir de quatre pots. Primer, apujant els lloguers de la cartera que ja tenen. Segon, amb el projecte Alpha X, que és el pla per transformar espais de París, Madrid i Barcelona, i que ja ha començat a donar rendiments amb lliuraments com el projecte Madnum.
Tercer, donant voltes als actius, és a dir, venent-ne uns per comprar d’altres que donin més joc. I quart, sent molt estrictes a l’hora de decidir on fiquen els diners per crear noves oportunitats. Viñolas ha afegit que l’empresa té un marge de maniobra nou perquè, si veu una ocasió de generar valor, l’agafa encara que sigui fora del districte de negocis central de tota la vida. I ha recordat que han obert la porta a mercats nous perquè, segons ha dit, no pots pensar que el futur serà brillant si només et mous amunt i avall pels Camps Elisis comprant i venent al mateix carrer. Cal tenir capacitat per fer moviments en diferents llocs.
El paper dels actius venuts
Sobre on han de ser els edificis, Juan Manuel Ortega ha explicat que els que han venut fins ara no tenien les condicions que demana l’empresa, especialment pel que fa a estar ben situats dins de les ciutats. El director d’inversions ha afegit que la cartera actual està lliurant allò que es van marcar en el pla de negoci, cosa que dona tranquil·litat. Carmina Ganyet ha repetit que Colonial vol continuar amb una política financera prudent, sense arriscar. Això es tradueix a mantenir bones notes de les agències de ràting (BBB+ per S&P i Baa1 per Moody’s), no passar-se amb el deute, tenir sempre caixa a mà i anar per davant a l’hora de finançar-se. Dit en cru: volen que els límits de palanquejament estiguin controlats, que la liquiditat sigui sòlida i que no els agafi a contrapeu.
Els objectius concrets que s’han marcat són que el palanquejament mesurat no superi el 45%, que el deute total del grup no passi del 40% i que el rànquing que fa S&P es mantingui entre el 35 i el 45%. A més, no fiquen els diners a qualsevol lloc: només inverteixen si esperen traure un rendiment d’entre el 7% i el 8,5% en projectes de tipus Core+, i d’entre el 9% i el 10% en oportunitats de més risc però més benefici. Ganyet també ha explicat que volen reduir la ràtio de deute neta respecte al benefici abans d’interessos, impostos i amortitzacions. Ara mateix està en quinze vegades, i volen baixar fins a deixar-la entre deu i dotze vegades. Això, segons ha dit, s’aconseguirà a mesura que avanci el projecte Alpha X.
Sobre la confiança que té el mercat en l’empresa, la directora ha destacat que els bons de Colonial estan a la forquilla més baixa de tipus d’interès, i ha donat una explicació molt planera: perquè la gent que compra bons veu que l’empresa té credibilitat en la seva estratègia, que el que entra de caixa es veu clar, que aquesta caixa és de qualitat i que Colonial té visibilitat al mercat de bons. No hi ha misteri. Finalment, sobre la possibilitat de recomprar accions, Carmina Ganyet no ha tancat la porta, però ha posat una condició clara: només ho faran si no troben inversions que donin prou retorn. És a dir, que primer miraran de posar els diners a treballar en projectes que rendeixin, i si no n’hi ha, llavors pensaran a recomprar títols. Amb això l’empresa aclareix que vol treure el màxim profit a cada euro, i que la recompra és un recurs, no la primera opció.