La Comissió Nacional del Mercat de Valors ha donat llum verda a la nova oferta del BBVA pel Sabadell, que és un 10% a la superior a la inicial (la de maig del 2024) i fixa la contraprestació oferta als inversors del banc català en una acció ordinària del BBVA per cada 4,8376 accions ordinàries del Banc Sabadell.
Cenyint-se al termini (la CNMV tenia tres dies per decidir si l'acceptava o no) aquest dijous atorga al banc aquesta autorització i l'opa, paralitzada des de dilluns, es reactiva. Així, el període d'acceptació -que va arrencar el 5 de setembre i anava a acabar el 7 d'octubre- s'estén fins al divendres 10 d'octubre. El consell del Sabadell tenen ara fins a cinc dies per emetre una nova recomanació als seus accionistes i els accionistes del Sabadell tenen alguna cosa més de dues setmanes per decidir si acudeixen al canvi.
No obstant això, el BBVA ja va confirmar que aquells accionistes del Sabadell que abans d'aquesta nova oferta ja haguessin acudit al bescanvi, es beneficiaran igualment de les noves condicions millorades de l'oferta.
En un comunicat, l'organisme que presideix Carlos San Basilio recorda que, a més de millorar l'oferta, el BBVA va comunicar al mercat el passat 22 de setembre renunciar tant a realitzar noves millores de la contraprestació de l'oferta, com a ampliar el termini d'acceptació. De manera que l'únic que podria fer el banc que presideix Carlos Torres baixar el llindar d'acceptació, ara fixat en un 50,01%, si considera que no arribarà.
En aquest cas, el banc d'origen basc podria fixar el nou llindar en el 30% per després llançar una segona opa per la resta del capital del Sabadell que no controli. Aquesta segona oferta seria més cara per al BBVA però més beneficiosa per als inversors del banc català. El preu, en qualsevol cas, el fixaria la CNMV.
La prima de l'opa es redueix
El dilluns, quan el banc que presideix Carlos Torres sorprenia mercat, millorant l'oferta pel Sabadell en un 10%, la prima – que des de gener era negativa - es tornava positiva i atorgava als accionistes del banc català un incentiu de més del 3% si acceptaven el bescanvi que proposava el banc d'origen basc.
No obstant això, aquesta prima va caient segons puja el Sabadell en Borsa, com ha fet el dimarts i el dimecres, després de la patacada del dilluns. Amb la nova oferta, el BBVA valora l'acció del banc català a 3,39 euros per acció. Però amb els preus de tancament d'ahir, l'acció del banc català se situava ja en 3,29 euros.
La prima és una mica inferior a la del dilluns i el Sabadell es va acostant en Borsa al valor que li dona el BBVA. És per això que en el mercat, els analistes i inversors consideren que aquest incentiu no serà suficient perquè triomfi l'opa. No obstant això, atès que la prima ha estat negativa durant nou mesos -des de gener i fins a setembre, arribant fins i tot a ser del -14,5% al juliol- aquesta prima positiva resulta ara molt més atractiva per als accionistes.