La CNMC va aprovar l'opa del BBVA sobre el Sabadell el passat 30 d'abril, després de gairebé dotze mesos estudiant-la. En un petit document va explicar que l'operació suposava alguns riscos per a la competència, però que amb els compromisos imposats al BBVA se solucionaria. Aquest divendres, quan ha passat més d'un mes, l'organisme que presideix Cani Fernández ha fet públic un extens informe amb tots els detalls, on explica per quin volum la decisió que va prendre.

I a l'esmentat document, la CNMC conclou que el Sabadell perd quota de mercat en el negoci de pimes tant a Catalunya com a tots els mercats on el banc català havia advertit que suposaria un risc per a la competència si desapareix i li absorbeix el BBVA, com Astúries, les Balears, o el País Valencià. "En canvi, els operadors més petits mostren una evolució positiva i estan incrementant la seva presència al mercat".

Per això, Competència assegura que "no es pot considerar que l'entitat adquirida (el Sabadell) sigui un operador fonamental i insubstituïble en aquests mercats regionals, ni pot acceptar-se que els operadors mitjans i petits suposin una pressió competitiva limitada".

A més, detalla que el Sabadell "no és líder en aquest segment (el de pimes) a cap comunitat autònoma", sent únicament la segona entitat per volum de crèdits a Astúries per darrere del Santander i seguida de prop per Caixa Rural d'Astúries. A Catalunya, però, és la tercera entitat darrere de CaixaBank i Santander; I a Galícia, la tercera entitat darrere d'Abanca i Santander.

A la resta de regions, el banc català és la cinquena o sisena entitat per volum de crèdit concedit a pimes i és superada tant per les grans entitats (CaixaBank i Santander) com per bancs regionals o mitjans que competeixen a les diferents comunitats autònomes. És el cas de Kutxabank al País Basc, Caixa Rural de Navarra a Navarra i La Rioja; Cajamar al País Valencià, Múrcia i Andalusia; Abanca a Galícia, Bankinter a Madrid, Ibercaja a Aragó o Banca March a les Balears.

La CNMC reconeix que el Sabadell té, "indubtablement, un paper rellevant en l'àmbit de pimes" i així ho reflecteixen les respostes obtingudes al test de mercat que va fer a altres bancs, fintech i associacions. Però adverteix, "no deixa de ser igualment cert que la resta de les entitats de crèdit mitjanes i petites són una font de finançament viable i rellevant per a les pimes a les diferents Comunitats Autònomes analitzades i, per tant, han de ser considerades una alternativa actual, no només potencial".

Amb tot, la Direcció de Competència considera que l'impacte de la concentració del BBVA-Sabadell seria "molt limitat" tret d'algunes àrees geogràfiques concretes, ja que, pel costat de la demanda, la majoria de les empreses del mercat (el 96,7%) fan servir entre una i dues entitats bancàries per a les necessitats de finançament.

I pel costat de l'oferta, "no es pot acceptar el caràcter insubstituïble del Sabadell ni que el BBVA sigui el seu competidor més proper, ni es pot acceptar l'al·legada irrellevància dels tercers operadors al mercat de crèdit a pimes, ja que hi ha nombrosos operadors mitjans i petits que ja competeixen al mercat de crèdit a pimes i que conjuntament representen una quota rellevant i la concentració".

Així, Competència conclou que el Sabadell perd quota de mercat a favor d'altres entitats en general a totes les regions. A més, els preus que ofereix en pimes són "similars" als d'altres entitats com BBVA, "no mostrant una política de preus o descomptes especialment agressiva" si es compara amb la dels seus competidors.

Apunta també que el seu model de negoci “no difereix dels models tradicionals de la indústria”, ja que la cartera de productes oferta pel Sabadell, així com el seu model de negoci resulta "similar" al d'altres entitats, encara que s'hagi especialitzat més en alguns segments com el de crèdit; I que la inversió del banc en els últims anys en matèria de transformació digital "no ha estat superior a la dels seus competidors directes".

Compromisos del BBVA i preocupació d'altres entitats

D'altra banda, Competència revela en el seu informe que entre el maig de l'any passat i el gener d'aquest 2025, ha rebut desenes de cartes de diverses entitats públiques i privades en què expressaven les seves preocupacions pels possibles efectes de l'operació.

També informa que ha realitzat dos tests de mercat, que va sol·licitar informació a les autoritats de competència de Catalunya (l'ACCO) i el País Valencià (CDC – CV), per considerar-se que la concentració incideix de forma significativa al territori. I que el BBVA ha presentat fins a set ocasions un llistat de compromisos per obtenir el vistiplau de l'autoritat, com finalment va passar.