Cellnex va tancar els primers nou mesos de l'any amb unes pèrdues netes de 219 milions d'euros, un 16,7% menys que en el mateix període de l'any anterior, segons ha informat la companyia aquest dijous a tancament de mercat en un comunicat remès a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).

Els ingressos consolidats, exclosos els ingressos repercutits a clients (pass-through), van ser de 3.008 milions, un 2,4% interanual més, mentre que els ingressos d'explotació van ser de 3.353 milions, un 3,1% més. L'empresa ha dit que ha registrat "sòlids avenços" en el període, combinant creixement orgànic, eficiència operativa i una menor intensitat d'inversió, la qual cosa ha permès un flux de caixa de 474 milions, més del doble que en el mateix període de l'any anterior.

El negoci de torres es va mantenir com la principal font d'ingressos de l'empresa, amb 2.456 milions i un creixement orgànic del 5,1% interanual, mentre que els Punts de Presència (PoPs) van augmentar un 4,1%, fins a 187.693.

En les altres línies de negoci del Grup, els ingressos de DAS, small cells i RANaaS van augmentar un 5,2% en termes orgànics; els de fibra, connectivitat i serveis d'allotjament, un 8,0%, i els de difusió de ràdio i televisió, un 0,9%.

Menys despesa i més deute

Cellnex ha explicat que va reduir les despeses operatives en termes comparables en 22 milions, un 4,4%, malgrat operar unes 2.900 torres més, amb la qual cosa el cost per torre ha disminuït un 3,5%. El marge d'Ebitda ajustat va augmentar fins al 84,8% i el marge d'Ebitdaal, fins al 62,9%, i les inversions van ser de 860 milions, un 22% interanual menys.

El CEO de Cellnex, Marco Patuano, ha explicat que l'empresa "està demostrant que pot créixer utilitzant menys capital i gestionant la seva cartera de forma més eficient". "Estem transformant el creixement orgànic en caixa, remunerant els nostres accionistes i reinvertint de forma selectiva allà on identifiquem oportunitats recolzades per contractes a llarg termini per generar una rendibilitat atractiva", ha afegit.

El deute financer net es va situar en 21.044 milions a tancament de setembre —amb un cost mitjà del 2,2% i un 80% a tipus fix—, enfront dels 20.818 de tancament de 2025. No obstant això, l'increment de l'Ebitda ha permès a l'empresa reduir la ràtio de deute net sobre Ebitda fins a les 6,13 vegades, enfront de les 6,28 vegades de finals de l'any passat.

L'empresa ha explicat que manté la seva previsió d'assolir el seu objectiu de palanquejament d'entre 5 i 6 vegades el 2027. La liquiditat disponible ha assolit aproximadament 5.000 milions d'euros, composta per 1.600 milions en caixa i 3.400 milions en línies de crèdit compromeses no disposades.

Remuneració a l'accionista 

Cellnex manté l'objectiu de destinar 1.000 milions a la remuneració dels seus accionistes el 2026, dels quals 500 milions s'han abonat en dividends i 500 milions s'han destinat a recompra d'accions. D'altra banda, l'empresa ha reiterat les seves previsions per al 2026 i 2027 en ingressos, Ebitda ajustat i flux de caixa lliure recurrent palanquejat (RLFCF).

En concret, preveu ingressar entre 4.075 i 4.175 milions enguany i 4.255-4.455 el 2027; assolir un Ebitda ajustat de 3.425-3.525 milions el 2026 i 3.605-3.805 milions el 2027, i un RLFCF de 1.900-2.000 milions el 2026 i 975-1.175 milions el 2027.

D'altra banda, Cellnex també ha anunciat un acord amb el seu client Polkomtel a Polònia per incrementar la compartició d'infraestructures i millorar l'eficiència de la cartera. El projecte contempla 3.200 noves co-ubicacions fins al 2030 i 2.000 addicionals a partir d'aquest any; la reubicació de 4.200 antenes i el desmantellament d'emplaçaments redundants, i que la ràtio d'ocupació superi les 2x el 2035 i una TIR despalancada després d'impostos de doble dígit.

La inversió prevista és de 500 milions en Capex addicional entre 2026 i 2030. Patuano ha dit que la "inversió addicional a curt termini respon a una clara ambició a llarg termini: desbloquejar un major valor dels nostres actius per capturar una major rendibilitat i aconseguir una conversió més elevada de caixa".