Si el 2025 va ser l'any de la guerra de les hipoteques, amb una intensa competència per oferir els tipus més baixos, el 2026 és just el contrari. La banca ha encarit els seus préstecs de forma gairebé ininterrompuda durant la primera meitat de l'any. No obstant això, després de sis mesos de pujades, el mercat ha entrat ara en una fase d'estabilitat, coincidint amb dos esdeveniments: la primera pujada de tipus del Banc Central Europeu (BCE) en gairebé tres anys i l'obertura de dues investigacions de la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC), una contra els sis grans bancs i una altra contra intermediaris hipotecaris.

El BCE va elevar el passat 11 de juny el tipus de la facilitat de dipòsit del 2% al 2,25% per contenir la inflació. No obstant això, aquesta decisió ja estava descomptada pels mercats. De fet, l'euríbor feia mesos que pujava amb força en previsió d'aquest moviment del banc central. I després de la decisió del BCE, l'indicador s'ha relaxat i al juny es va estabilitzar en el 2,80%, un senyal que els inversors creuen que podria haver-hi una pausa en les pujades de tipus.

Aquest canvi també s'ha traslladat al mercat hipotecari. Entre gener i principis de juny, pràcticament tots els bancs van encarir les seves hipoteques fixes per adaptar-se al nou escenari. No obstant això, des de mitjans de juny amb prou feines s'han produït canvis, especialment entre els sis bancs investigats per la CNMC.

Competència va comunicar el 16 de juny l'obertura d'un expedient sancionador contra els sis grans bancs de l'Ibex-35 per les declaracions públiques fetes per alguns directius sobre l'evolució futura de les hipoteques fixes, en considerar que van poder facilitar que les entitats anticipessin l'estratègia dels seus competidors. Dues setmanes després va obrir una segona investigació a intermediaris hipotecaris per possibles acords sobre preus i condicions comercials.

"Les hipoteques ja s'havien encarit abans de l'expedient"

Els experts, no obstant això, creuen que encara és aviat per atribuir aquesta estabilitat de preus a l'actuació de la CNMC. Des de Kelisto recorden que les hipoteques ja s'havien encarit abans de l'expedient i consideren que la pausa respon sobretot al fet que els bancs ja havien traslladat l'augment del cost dels diners a les seves ofertes. No obstant això, creuen que la investigació sí que farà que les entitats siguin molt més prudents a l'hora de parlar públicament dels seus pròxims moviments.

Des de HelpMyCash comparteixen aquesta visió. Consideren que la majoria dels bancs ja havia ajustat les seves hipoteques abans de la decisió del BCE —les pujades més grans acumulades en les hipoteques fixes corresponen a Openbank, que va elevar el tipus del 2,46% al 2,90%; el Santander, del 2,55% al 2,96%; i Ibercaja, del 2,15% al 2,55%— i ara prefereix esperar a conèixer quin serà el següent pas de l'organisme europeu.

Més pujades si el BCE mou fitxa

De cara al segon semestre, el sector coincideix que l'estiu serà tranquil. Per a l'últim tram de l'any, però, els experts d'iAhorro veuen dues forces enfrontades: la possibilitat d'una nova pujada de tipus del BCE i la tradicional campanya comercial de final d'any, quan els bancs solen millorar les seves ofertes per complir objectius. En aquesta ocasió, creuen que pesarà més el primer factor i consideren més probable que les hipoteques registrin noves pujades, encara que moderades, d'entre 0,10 i 0,20 punts percentuals.

Si la inflació continua moderant-se i el BCE manté els tipus sense canvis, les hipoteques podrien romandre estables i fins i tot produir-se alguna rebaixa puntual. Si, per contra, els preus tornen a repuntar i el banc central endureix de nou la seva política monetària, les entitats tornaran previsiblement a encarir les hipoteques fixes, conclouen.