En un moviment que està cridat a redibuixar el panorama de la indústria química mundial, les multinacionals AkzoNobel i Axalta Coating Systems han anunciat un acord definitiu per a la seva fusió mitjançant un intercanvi d'accions. Aquesta operació, de caràcter igualitari, donarà lloc a una nova entitat amb un valor empresarial conjunt que s'aproxima als 21.500 milions d'euros, una xifra que reflecteix l'ambició d'aquest projecte col·lectiu. Aquest pacte no només representa una de les transaccions més rellevants de l'any en el sector, sinó que també posa punt final a un llarg procés de negociacions. De fet, el camí cap a aquesta unió ja s'havia iniciat sense èxit el 2017, quan les converses es van truncar per discrepàncies en les condicions financeres. 

Segons els termes de l'operació, que ha rebut el vistiplau unànime dels consells de supervisió i administració d'AkzoNobel i del consell d'Axalta, els accionistes de l'empresa nord-americana rebran 0,6539 accions de l'holandesa per cada títol que posseeixin. Un cop es materialitzi la fusió, prevista entre finals de 2026 i principis de 2027, la propietat de la nova companyia quedarà repartida de la següent manera: els accionistes d'AkzoNobel ostentaran el 55% del capital, mentre que els d'Axalta es faran amb la resta, un 45%. La transacció està subjecta, entre altres condicions, a l'autorització perquè les accions de l'entitat resultant cotitzin a la Borsa de Nova York, un fet que subratlla el caràcter global i l'ambició de la nova empresa.

Com a part integral de l'acord, AkzoNobel també farà lliurament d'un dividend extraordinari en efectiu als seus accionistes, per un import de 2.500 milions d'euros, quantia que es veurà reduïda pels dividends anuals i a compte que es paguin durant el 2026 abans del tancament definitiu de l'operació. A conseqüència de l'operació, ambdues companyies han suspès amb caràcter immediat tots els programes de recompra d'accions que tinguessin en curs o anunciats. El raonament financer de la fusió se sustenta en les poderoses sinergies que es preveuen.

Les companyies calculen que la integració generarà estalvis i ingressos addicionals per uns 517 milions d'euros abans d'impostos, i esperen capturar el 90% d'aquestes sinergies durant els tres primers anys després del tancament. Segons ha destacat AkzoNobel, aquests objectius no són especulatius, sinó que estan perfectament identificats i es consideren assolibles. Les fonts d'estalvi es troben principalment en l'optimització conjunta de les compres, la reducció de despeses generals i administratives, una presència global més eficient i una gestió millorada de la cadena de subministrament.

El resultat esperat és una companyia amb una rendibilitat líder en el seu sector, amb marges d'Ebitda ajustat propers a l'excepcional 20% i una generació de flux de caixa sòlida i robusta. La nova entitat preveu uns ingressos d'uns 14.650 milions d'euros, amb un Ebitda ajustat de 2.845 milions d'euros i un flux de caixa lliure ajustat de 1.293 milions d'euros. Més enllà dels números, la fusió crearà un veritable pol d'innovació. La inversió anual combinada en Recerca i Desenvolupament superarà els 345 milions d'euros. Aquesta capacitat investigadora es materialitzarà en una xarxa de 91 centres d'R+D dissenyats per atendre les necessitats específiques dels clients locals, i disposarà d'un equip de prop de 4.200 investigadors, científics i enginyers, sostingut per un dossier d'unes 3.200 sol·licituds de patents, siguin concedides o en tràmit.

La veu de les directives ha confirmat l'entusiasme per aquesta nova etapa. Greg Poux-Guillaume, conseller delegat i president del consell d'administració d'AkzoNobel, ha afirmat: "Aquesta fusió ens permetrà accelerar el nostre creixement en combinar tecnologies, experiència i talent humà altament complementaris per desenvolupar tot el nostre potencial conjunt". Aquesta declaració resumeix l'esperit de l'operació: no es tracta només de sumar mides, sinó de multiplicar capacitats per crear una empresa més forta, innovadora i competitiva que estigui a l'avantguarda de les solucions de recobriment a escala mundial.