L’economia espanyola ha donat mostres d’alentiment durant els primers tres mesos de l’any, en un context marcat per l’escalada del conflicte a l’Orient Mitjà i la crisi energètica que n’ha derivat. Segons les dades publicades aquest dijous per l’Institut Nacional d’Estadística, el PIB va créixer un 0,6% entre el gener i el març, una taxa que suposa dues dècimes menys que la registrada en el trimestre anterior. El consum de les llars ha estat el principal factor que ha sostingut l’activitat, mentre que el sector exterior ha tret suc al creixement, amb una caiguda acusada de les vendes a l’exterior.
La demanda estatal ha aportat quatre dècimes al creixement intertrimestral del PIB, segons l’estimació de l’INE. La despesa en consum final de les llars ha augmentat un 0,6%, una xifra que reflecteix la resistència del consum intern malgrat l’encariment de l’energia i els aliments. La despesa de les administracions públiques ha crescut un 0,2%, mentre que la formació bruta de capital només ha avançat un 0,1%, el que indica que les empreses han posat fre a les seves despeses d’inversió en un entorn d’incertesa.
El gran fre per a l’economia durant el primer trimestre ha estat el comportament del sector exterior. Les exportacions de béns i serveis s’han reduït un 0,5%, una taxa que empitjora en 1,2 punts la del trimestre anterior. La desacceleració de les vendes a l’exterior s’explica en gran part per la pèrdua de competitivitat de l’economia espanyola deguda a l’encariment dels costos energètics, així com per la menor demanda dels socis europeus. Alhora, les importacions també han baixat un 1,2%, una dada que confirma que les empreses i les llars han reduït la seva demanda de productes estrangers.
Tots els sectors creixen, però amb ritmes diferents
Des de l’òptica de l’oferta, tots els grans sectors han aportat alguna cosa positiva al creixement. El sector primari ha estat el més dinàmic, amb un avanç del 3,3% en el trimestre, gràcies a la millora de les collites respecte a l’any anterior. La indústria ha crescut un 0,4%, un ritme moderat, però positiu, mentre que la construcció només ha avançat un 0,1%, després de diversos trimestres de creixement més intens. Els serveis, que representen el gruix del PIB, han pujat un 0,7%, però també s’han alentit respecte al trimestre anterior.
En comparació amb el mateix període de l’any passat, l’economia espanyola ha millorat un 2,7%, una dècima més que la taxa registrada al quart trimestre. El consum de les llars ha pujat un 3,2% interanual, lleugerament per sota del trimestre anterior, mentre que la despesa pública ha crescut un 2%. La inversió ha estat el component més dinàmic en termes anuals, amb un avanç del 5,8%. Pel que fa al sector exterior, les exportacions només han pujat un 0,9% en taxa interanual, 2,8 punts menys que al trimestre precedent, i les importacions han augmentat un 3,1%.
Les dades de l’INE reflecteixen una economia espanyola que continua creixent, però a un ritme més pausat i amb alguns desequilibris. El gran motor del creixement continua sent la demanda interna, mentre que el sector exterior comença a donar signes de feblesa. L’encariment del cru i del gas, derivat del conflicte a l’Orient Mitjà, està afectant tant les butxaques de les famílies com els costos de producció de les empreses.
Les previsions per al segon trimestre apunten a una moderació addicional del creixement, tret que es produeixi una desescalada de les tensions geopolítiques que permet recuperar els marges empresarials i del comerç internacional. El govern espanyol confia que les mesures fiscals per contenir el preu de l’electricitat i els ajuts a sectors intensius en energia ajudin a suavitzar l’impacte, però els riscos a la baixa continuen presents.