L'Ibex-35 ha començat la sessió d'aquest divendres, l'última de la setmana, amb un progrés de l'1,1% que li ha permès superar la cota dels 19.100 punts i situar-se en els 19.145 enters. El selectiu madrileny recupera així part del terreny perdut en les jornades anteriors, en què havia arribat a perdre el llindar dels 19.000 punts i havia tancat amb caigudes significatives. Aquest gir a l'alça suposa un canvi de to respecte a les últimes sessions, que havien estat marcades pel vermell i per la incertesa dels inversors davant l'evolució del petroli, la situació geopolítica a l'Orient Mitjà i les expectatives sobre els tipus d'interès. El fet que el selectiu recuperi posicions en l'obertura indica que, almenys de moment, els compradors tornen a tenir protagonisme.

En els primers compassos de la jornada, els majors ascensos entre els components de l'Ibex-35 els protagonitzaven ArcelorMittal (+2,2%), Cellnex (+2%) i Solaria (+1,9%). El cas d'ArcelorMittal és especialment significatiu perquè la siderúrgica havia estat un dels valors més castigats en les jornades precedents, precisament per la seva exposició als costos energètics.

El fet que lideri els ascensos aquest divendres suggereix que els inversors estan aprofitant per comprar a preus que consideren atractius després de les caigudes recents. Cellnex, per la seva banda, és una empresa d'infraestructures de telecomunicacions que acostuma a comportar-se bé en entorns de volatilitat, gràcies als seus ingressos recurrents i a la seva condició de valor defensiu. Solaria, en canvi, pertany al sector de les energies renovables, que en les últimes sessions havia patit per la preocupació sobre l'evolució dels tipus d'interès.

Telefónica i Repsol, les excepcions en vermell

A l'extrem oposat, les úniques caigudes en els primers instants de la sessió corresponien a Telefónica (-2,2%) i Repsol (-1,3%). El descens de Telefónica és notable perquè l'operadora havia estat un dels pocs valors que havien aconseguit mantenir-se en positiu en les jornades anteriors. Aquest divendres, però, ha girat la tendència i se situa entre els pitjors comportaments del selectiu. Repsol, per la seva banda, cau després d'haver estat un dels valors que millor s'havia comportat en les sessions precedents, gràcies a l'encariment del petroli. El fet que ara retrocedeixi podria indicar que els inversors estan recollint beneficis després de les pujades recents. Les principals borses europees cotitzaven amb signe mixt en els compassos inicials de la jornada. Milà obria perdent un 0,6%, mentre que París i Londres pujaven un 0,9% i Frankfurt, un 0,7%.

Aquesta divergència entre les places europees reflecteix les diferents sensibilitats de cada mercat. Milà, amb un pes important del sector bancari i de les empreses intensives en energia, acostuma a ser més sensible als moviments del petroli i de la renda fixa. París, Londres i Frankfurt, en canvi, tenen composicions sectorials més diversificades i poden resistir millor les turbulències en moments concrets. En el mercat de divises, l'euro recuperava posicions en el seu encreuament amb el dòlar, fins a negociar-se a un tipus de canvi d'1,1225 dòlars per euro.

Aquesta apreciació de la moneda europea suposa un canvi respecte a les jornades anteriors, en què el dòlar s'havia enfortit com a actiu refugi davant la incertesa dels mercats. Pel que fa al mercat de deute, el rendiment del bo espanyol a deu anys baixava fins al 4,072%. Aquest descens de la rendibilitat indica que els inversors estan disposats a pagar més pels bons espanyols, cosa que es tradueix en una reducció del cost de finançament per a l'Estat. També suggereix que les expectatives de tipus d'interès podrien estar moderant-se lleugerament.

Malgrat l'obertura positiva d'aquest divendres, el context general continua marcat per la incertesa. Els factors que havien provocat les caigudes de les jornades anteriors no han desaparegut: la situació geopolítica a l'Orient Mitjà continua sent tensa, el petroli es manté en nivells elevats i les expectatives sobre els tipus d'interès continuen generant dubtes entre els inversors. A més, la temporada de resultats del tercer trimestre està a punt de començar, i els analistes esperen amb expectació les xifres de les principals companyies. Aquest esdeveniment podria marcar la tendència dels mercats en les pròximes setmanes, ja que permetrà als inversors contrastar les seves expectatives amb les dades reals de les empreses.