L'endeutament de les llars i les empreses espanyoles va assolir al tancament de l'exercici 2025 el seu nivell més baix de les últimes dues dècades i mitja, segons les dades publicades aquest divendres pel Banc d'Espanya. En termes relatius, la reducció del passiu en relació amb la mida de l'economia reflecteix l'impacte positiu del creixement del producte interior brut, que va actuar com a factor compensatori davant l'increment de l'endeutament en termes absoluts. El supervisor bancari destaca que aquesta evolució situa els indicadors d'endeutament en nivells que no es registraven des de finals del segle passat.
El deute de les famílies espanyoles es va situar en el 42,8% del PIB al tancament del 2025, la qual cosa representa la xifra més baixa des del quart trimestre de 1999. Aquesta dada reflecteix el procés de desendeutament que les llars han dut a terme en les últimes dues dècades, després dels màxims assolits durant els anys del boom immobiliari. Malgrat que l'endeutament en termes absoluts va augmentar, passant de 696.000 milions d'euros el 2024 a 723.000 milions el 2025, el comportament positiu de l'economia espanyola va permetre reduir el pes del passiu sobre el conjunt de la producció nacional.
El passiu de les empreses es redueix fins al 62%
En el cas del teixit empresarial, l'endeutament va disminuir fins al 62,6% del PIB, uns números que no s'observaven des del tercer trimestre de l'any 2001. Igual que en el segment de les llars, l'endeutament absolut de les empreses va experimentar un lleuger increment, passant dels 1.048.000 milions d'euros als 1.056.000 milions. No obstant això, la fortalesa del creixement econòmic, que va assolir una taxa del 2,8% durant l'exercici, va aconseguir contrarestar aquesta pujada i va situar el coeficient d'endeutament en mínims històrics recents.
El fet que l'endeutament en termes absoluts hagi augmentat lleugerament tant en les llars com en les empreses no ha impedit que els coeficients sobre PIB hagin caigut a mínims de 25 anys. Aquesta aparent paradoxa s'explica per l'efecte denominador: el creixement del 2,8% de l'economia espanyola durant el 2025 ha ampliat la base sobre la qual es calcula el percentatge d'endeutament. En altres paraules, tot i que famílies i empreses deuen més diners en termes nominals, aquest deute pesa menys perquè l'economia global és més gran i genera més ingressos. Aquest fenomen reflecteix una millora de la salut financera del sector privat espanyol en el seu conjunt.
Els nivells d'endeutament actuals contrasten notablement amb els màxims històrics assolits per l'economia espanyola abans de l'esclat de la crisi financera internacional i el posterior esclat de la bombolla immobiliària. En aquella època, l'endeutament de les llars va arribar a superar el 80% del PIB, mentre que el de les empreses va arribar a doblar la producció nacional. El llarg procés de desendeutament iniciat després de la crisi ha permès reduir aquestes ràtios a nivells molt més sostenibles, la qual cosa situa el sector privat espanyol en una posició més robusta per afrontar eventuals xocs econòmics futurs. El Banc d'Espanya destaca que aquesta evolució és positiva per a l'estabilitat financera del país i per a la capacitat de famílies i empreses de fer front a les seves obligacions de pagament en un entorn de tipus d'interès encara elevats.