La compravenda d'habitatges ha començat l'any 2026 amb unes caigudes que s'han anat succeint mes a mes i que evidencien una certa normalització després de les intenses xifres de l'any passat i, tot i que el volum d'operacions continua sent alt, els experts apunten que el mercat s'aboca a un canvi de cicle.

La manca de producte disponible, sobretot d'obra nova; la intensa demanda afavorida pels fluxos migratoris; l'alt preu dels habitatges; la dificultat per trobar sòl finalista; l'encariment dels costos de construcció; l'escassetat de mà d'obra o la càrrega burocràtica, continuen limitant l'activitat promotora a Espanya.

A més, la incertesa generada per les tensions a l'Orient Mitjà i el seu reflex en la inflació poden acabar encarint les hipoteques, conduint a una moderació més elevada de les operacions.

Arrencada en negatiu 

Segons l'Institut Nacional d'Estadística (INE), la compravenda d'habitatges va caure un 5% al gener, un 0,5% al febrer i un 2,2% al març, cosa que deixa el saldo del primer trimestre en un descens del 2,6%. Tant l'habitatge nou com el de segona mà han caigut en el trimestre, un 5,3% i un 1,8%, respectivament.

Les caigudes s'han estès i al març es detectaven en nou comunitats autònomes, entre elles Madrid o Catalunya, i algunes presentaven ajustos de doble dígit. Malgrat les caigudes, la xifra d'operacions continua sent elevada: gener (57.489), febrer (59.689) i març (61.295).

Però és que el sector parteix d'un 2025 que va fregar els màxims del 2007, en ple "boom", amb un creixement de les operacions de l'11,5% i 714.237 transaccions. Des del 2007, inici de la sèrie estadística, la xifra més alta de compravendes es va donar al gener d'aquest any amb 83.713 i la més baixa l'abril del 2012 amb 21.276 després de la punxada de la bombolla.

El Consell General del Notariat també constata un trimestre en vermell, tot i que situa l'inici d'aquestes caigudes l'octubre del 2025 (-1,9%). Després van seguir les de novembre (-2,4%); desembre (-1%); gener (-11,4%) i febrer (-7,7%). Falta per veure si les dades del Ministeri d'Habitatge també mostren descensos.

Què opinen els experts?

Segons la directora del Servei d'Estudis de Tinsa, Cristina Arias, el volum de compravendes es manté en nivells robustos, superiors a la mitjana històrica, tot i que l'activitat s'ha moderat en els primers mesos del 2026.

Explica que això és coherent amb l'assimilació, per part del mercat, de les passades baixades de tipus d'interès, que a començaments de 2025 no havien finalitzat, i amb la incertesa després de la guerra a l'Iran, que està començant a impactar en el cost dels diners.

Des d'Idealista apunten a un canvi de cicle o, almenys, a una estabilització de l'apetit comprador. Els alts preus assolits i l'encariment del finançament han retirat demanda i avancen una moderació de preus a mitjà termini.

Assenyala que en alguns mercats més dinàmics les caigudes en el nombre d'operacions acumulen vuit mesos consecutius i mostren un ritme d'ajust més accelerat.

Fotocasa també creu que l'habitatge encara una fase de normalització, encara que la demanda continua mostrant una fortalesa extraordinària, assegura la seva directora d'Estudis, María Matos, que creu que els pròxims mesos estaran condicionats per l'evolució dels tipus i de l'euríbor en un entorn de tensions geopolítiques.

Per la seva banda, el director d'Estudis de Pisos.com, Ferran Font, indica que malgrat aquesta tendència de desacceleració, l'activitat encara és elevada i les perspectives dels pròxims mesos apunten que el mercat mantindrà nivells elevats de compravenda, especialment davant les expectatives de noves pujades de preus i un possible canvi d'escenari en els tipus.