L'àrea d'estudis de Caixa Enginyers ha presentat el seu informe de Perspectives Econòmiques i Financeres per al segon semestre del 2026, en què dibuixa un escenari global marcat per la transició cap a un ordre més fragmentat. Segons els experts de l'entitat, la segona meitat de l'any estarà condicionada per més inestabilitat geopolítica, amb tensions comercials i estratègiques que continuaran afectant l'agenda internacional. A aquesta realitat s'hi afegeixen focus de conflicte com el de l'Iran, que poden tenir repercussions directes sobre el comerç global i el subministrament energètic.
L'estret d'Ormuz es configura com un punt especialment sensible. Qualsevol tensió en aquesta via estratègica pot afectar no només el subministrament d'energia, sinó també el de semiconductors i fertilitzants, la qual cosa tindria conseqüències sobre les cadenes de subministrament globals. L'entitat, però, assenyala que l'impacte de possibles tensions en els preus de l'energia s'espera més contingut que en crisis anteriors com la del 2022, gràcies a la normalització dels tipus d'interès i a una menor dependència global dels combustibles fòssils.
Els analistes de Caixa Enginyers destaquen que l'avenç en la transició energètica i la diversificació més gran de les fonts d'energia estan contribuint a esmorteir possibles episodis d'inestabilitat en els mercats energètics. A diferència del 2022, quan l'escalada dels preus del gas i el petroli va provocar una onada inflacionista global, l'actual context inclou unes estructures econòmiques que són menys vulnerables als xocs externs. La combinació d'una política monetària normalitzada i una economia global més resilient ofereix un marc diferent del dels darrers anys.
El director de Mercat de Capitals de Caixa Enginyers, Bas Fransen, ha assenyalat que els mercats de capitals continuaran exposats a episodis de volatilitat derivats de la incertesa geopolítica i de la reconfiguració de l'ordre econòmic global. Fransen ha subratllat que els inversors hauran de prestar especial atenció als canvis estructurals que estan redefinint els fluxos de capital, en un entorn on la inflació es preveu més continguda que en cicles anteriors. La normalització monetària i l'avenç en la transició energètica són dos factors que, segons l'expert, ajudaran a contenir les tensions.
Europa guanya pes estratègic en un món més proteccionista
El document de Caixa Enginyers posa l'accent en el procés de redefinició estratègica que viu Europa. El Vell Continent avança cap a més autonomia econòmica, amb un èmfasi creixent en la inversió en defensa, infraestructures i transició energètica. Aquest gir estratègic es produeix en un context internacional marcat per polítiques comercials més proteccionistes i tensions aranzelàries, que podrien continuar condicionant el comerç global durant la segona meitat de l'any. L'informe destaca que la recerca d'autonomia econòmica per part d'Europa no només respon a factors geopolítics, sinó també a la necessitat de reforçar la competitivitat de la indústria europea en un entorn global cada cop més competitiu. La inversió en infraestructures i en transició energètica s'ha convertit en una prioritat per als estats membres, que veuen en aquestes àrees una oportunitat per a generar creixement i ocupació de qualitat.
Un dels aspectes més destacats de l'informe és el paper creixent de la intel·ligència artificial com a motor de creixement econòmic. Segons Caixa Enginyers, la IA ja té un impacte real en la productivitat i en la millora dels marges empresarials, especialment entre les grans companyies tecnològiques, que estan incrementant de manera notable la seva inversió en aquesta àrea. L'entitat preveu que la IA contribuirà de manera significativa al creixement de l'economia global i a la millora dels beneficis empresarials en els pròxims anys.
El director general de Caixa Enginyers Gestió, Daniel Sullà, ha subratllat que la intel·ligència artificial està marcant un punt d'inflexió en l'economia global. Sullà ha destacat que el repte per als inversors no és només identificar les oportunitats de creixement, sinó també gestionar adequadament els riscos associats a cicles de forta innovació i inversió. En aquest sentit, l'expert ha assenyalat que els mercats seran cada cop més exigents i que la capacitat d'adaptació serà clau per a aprofitar les oportunitats que oferirà la IA.
L'informe de Caixa Enginyers descriu el 2026 com un any de resiliència econòmica, amb un escenari base sense risc de recessió. No obstant això, els experts adverteixen que hi ha riscos rellevants que cal vigilar. Entre aquests, destaquen les tensions en la capacitat del sistema financer per a absorbir el creixement vinculat a la innovació, la inestabilitat geopolítica associada a l'energia, l'evolució del crèdit privat i l'impacte de la inflació energètica sobre el poder adquisitiu de les llars.
Per a la segona meitat de l'any, l'escenari podria accelerar-se gràcies a la resiliència dels marges empresarials i a la millora dels beneficis per acció. Tot i això, les valoracions en renda variable es mantenen ajustades, especialment als Estats Units, la qual cosa limita el marge de sorpresa per a les empreses cotitzades. Els experts de l'entitat recomanen prudència i una gestió activa de les carteres per a aprofitar les oportunitats sense assumir riscos excessius.