El Banc Central Europeu celebrarà aquest dijous la seva primera reunió de l'any, en la qual els analistes preveuen que mantingui els tipus d'interès en el 4,5%, però amb la vista posada en futures baixades durant aquest exercici. El Consell de Govern de l'organisme es dona cita després que en la seva última trobada de 2023 decidís deixar sense canvis per tercera vegada consecutiva els tipus d'interès en el 4,5%, el seu nivell més alt des de l'any 2001. A més, va mantenir la facilitat de crèdit --la que deixa als bancs a un dia-- en el 4,75% i la facilitat de dipòsit --que remunera l'excés de reserves a un dia-- en el 4%.

Els analistes, igual com la presidenta del BCE, Christine Lagarde, apunten que aquest serà el sostre dels tipus actuals, i auguren que l'organisme els mantindrà en els nivells actuals. "La reunió se centrarà a assentar les bases", ha assegurat el responsable de renda fixa de Mediolanum International Funds (MIFL), Charles Diebel, que creu que el to de la reunió d'aquesta setmana serà "estable i sense canvis significatius".

En l'actualitat, l'eurozona travessa un moment de debilitat econòmica, després que el seu producte interior brut (PIB) baixés un 0,1% en el tercer trimestre, mentre que la inflació ha despuntat, tal com preveia el BCE. La zona de l'euro va tancar l'any amb una taxa d'inflació del 2,9%, la qual cosa suposa un repunt de cinc dècimes de novembre a desembre, encara que la subjacent --aquella que exclou els preus de l'energia i els aliments frescos per ser més volàtils-- va caure dues dècimes, fins al 3,4%, segons les dades de l'oficina d'estadística comunitària Eurostat.

Baixada dels tipus d'interès

La reunió podria servir perquè el BCE marqui com serà el camí de les baixades, després que Lagarde s'obrís a la possibilitat d'una retallada de tipus a partir de l'estiu, davant les projeccions dels mercats, que apuntaven que això podria ocórrer abans. "En termes de comunicació, és probable que el BCE digui clarament que la tendència dels tipus d'interès descomptat als mercats continua sent massa agressiu", ha afirmat l'economista en cap per a Europa de T.Rowe Price, Tomasz Wieladeck. "No ajuda la nostra lluita contra la inflació si l'anticipació és tal que són massa altes en comparació amb el que és probable que succeeixi", va assegurar Lagarde a Davos.

En aquest context, Ebury considera que la probabilitat que el BCE procedeixi a una retallada de tipus a l'abril és realista, però "cada vegada menys probable", mentre que els analistes d'Allianz Research, Generali, Nomura i Accuracy retarden una possible baixada fins al juny i els de Natixis la descarten abans de l'estiu.

Recessió tècnica

Segons els analistes, el BCE reiterarà la seva dependència de les dades en la roda de premsa posterior a la reunió, en espera que publiqui les noves projeccions macroeconòmiques al març. Ho farà en un context en el qual s'ha incrementat el risc geopolític al mar Roig i després que el mateix organisme apuntés a una possible recessió tècnica en el segon semestre de 2023, encara que descarta el risc d'un decreixement greu a Europa.

Els tipus d'interès de l'eurozona es troben en el seu nivell més alt des de 2001, després que el BCE els pugés de forma ininterrompuda en deu ocasions des de juliol de 2022 fins al setembre de 2023.