Audax ha anunciado este jueves su intención de presentar una oferta pública de adquisición (opa) voluntaria sobre el grupo energético noruego Elmera por cerca de 404 millones de euros (4.500 millones de coronas noruegas). La operación, en efectivo sobre el 100% de la cotizada de Oslo, está condicionada a la aceptación de, al menos, el 66,7% de las acciones. Aunque el objetivo de Audax es adquirir el 100% de Elmera, la española también considera que alcanzar una participación mayoritaria tendría "un claro encaje estratégico".
En concreto, la energética española ofrecerá 41,2 coronas noruegas por cada acción de Elmera, equivalentes a 3,70 euros por título, lo que supone una prima del 39,4% sobre el precio al que cerraron ayer las acciones de la compañía noruega.
La empresa cotizada en Oslo presta servicio a más de 900.000 puntos energéticos y presta servicios de telefonía móvil. El grupo cuenta con varias marcas: Fjordkraft -servicios de telefonía móvil-, TrøndelagKraft y Gudbrandsdal Energi. Asimismo, tiene una filial llamada Switch Nordic Green AB. Esta empresa comercializa energía renovable y contratos de electricidad con garantía de origen (GoO) en los mercados de consumo y empresarial bajo la marca Nordic Green Energy en Finlandia y Suecia. Por su parte, Telinet Energi AB pasó a formar parte del grupo Elmera el 1 de abril de 2026. La empresa es una compañía sueca de suministro eléctrico con una clientela compuesta principalmente por hogares. Su oficina central se encuentra en Estocolmo.
Para escalar el negocio
Según ha destacado Audax, esta operación responde a una "lógica industrial clara" orientada a ganar escala, consolidar a Audax como un actor energético relevante en Europa y combinar capacidades complementarias para construir una compañía "con mayor tracción internacional".
"La entrada en Elmera permitiría reforzar la diversificación geográfica del grupo, reducir su exposición a riesgos específicos de mercado, precio o regulación y acelerar su presencia en los países nórdicos, una región estratégica por su alto nivel de electrificación, menor dependencia del gas y amplio recorrido en servicios energéticos", ha subrayado la empresa española.
Elmera, fundada en 2001 y que cotiza en la Bolsa de Oslo, es uno de los principales comercializadores de energía en los países nórdicos. Con sede en Bergen (Noruega) y operaciones en Noruega, Suecia y Finlandia, el grupo presta servicio a más de 900.000 puntos y suministra aproximadamente 16 teravatios por hora (TWh) al año. Además, Elmera ofrece servicios de telefonía móvil, soluciones vinculadas al sector energético y servicios de facturación, ha informado en un comunicado el grupo español.
La presentación de la oferta está sujeta, entre otras condiciones, a que se obtenga acceso y se complete satisfactoriamente una revisión de 'due diligence' confirmatoria del grupo Elmera por parte de Audax y de sus fuentes de financiación. También está condicionada a un nivel mínimo de aceptación de, al menos, el 66,7% de las acciones y derechos de voto emitidos y en circulación de Elmera.
El apoyo de los fondos
El grupo que fundó y preside José Elías ha admitido que ha presentado recientemente varias propuestas al consejo de administración de Elmera y que la oferta anunciada este lunes incorpora mejoras en precio, términos y condiciones para llevar a cabo la adquisición. También argumenta que un grupo de accionistas de Elmera, que representan aproximadamente el 43,3% del capital social de la sociedad noruega, han confirmado su apoyo a la operación. Entre estos se encontrarían los fondos gestionados por Nordea Investment Management. Añade en el citado comunicado que estos accionistas instan al consejo de administración de Elmera a facilitar el proceso de due diligence solicitado por la compañía española.
Con este anuncio, la compañía con sede en Badalona busca que los accionistas de la empresa noruega puedan valorar la propuesta de forma "transparente", al tiempo que mantiene su voluntad de colaborar con el consejo de administración para avanzar en el proceso y permitir materializar el valor de su participación "a un nivel atractivo".