Unes poques empreses gegants encapçalen la collita més gran de guanys en dècades. La bona notícia és que aquesta riquesa no es queda a dalt, sinó que baixa pel pendent i mulla gairebé tothom.

Convé començar per la foto fàcil. A la borsa dels Estats Units hi ha un grup de 500 empreses grans que funciona com a termòmetre de tot el mercat. Dins d'aquest grup, tot just set companyies de tecnologia valen avui 35% del total i són noms molt coneguts com Apple, Microsoft i Nvidia. Creixen més de pressa que les altres i s'emporten tots els titulars. No obstant això, qui mira només aquesta foto conclou que la prosperitat pertany a un grapat d'afortunats.

Si bé la foto és real i comprovable, resulta del tot incompleta. Hi ha una manera simple de mesurar la salut d'una empresa. De cada 100 dòlars que ven, s'observa quant li queda net després de pagar els seus costos. L'últim trimestre, aquest número va enfilar-se a gairebé 13,5 dòlars per al conjunt de les 500. És el valor més alt des que es porta aquest registre. Les tecnològiques, una altra vegada, encapçalen i arriben a quedar-se amb gairebé 30 de cada 100 dòlars.

Però el més interessant no passa al cim perquè el moviment veritable passa a la falda. Les altres 493 empreses, les que no són gegants de la tecnologia, també van prosperar. Els seus guanys van créixer al seu millor ritme en 5 anys i la diferència que durant 3 anys va separar els pocs grans de la resta de l'escamot va començar a aprimar-se. Un banc tan prudent com Goldman Sachs calcula que per a finals del 2026 aquesta diferència gairebé desapareix.

Per què baixa la riquesa des de dalt del turó? El motiu és concret.

Els gegants gasten fortunes a aixecar centres de dades, aquests enormes magatzems plens d'ordinadors que fan funcionar la IA. Aquests diners no es queden guardats dins de les seves arques, sinó que surten al món i es converteixen en ingrés d'altres. Algú ha de fabricar les màquines, construir les turbines i estendre els cables. També s'ha de generar l'electricitat que aquests magatzems devoren i produir els xips que la indústria reclama. Caterpillar, la vella fàbrica de maquinària pesant, té una expectativa de creixement per a aquest any similar a la d'una firma de programari, i a un preu més barat. La inversió d'uns pocs rega molts.

Unes poques empreses encapçalen la collita de guanys més gran en dècades. La bona notícia és que aquesta riquesa baixa pel pendent i mulla gairebé tothom

La millora tampoc es concentra en un sol àmbit de l'economia. La majoria dels grans sectors va aconseguir resultats superiors a la seva pròpia mitjana dels últims anys. El cim és de la tecnologia, però la pujada se sent gairebé a tot arreu.

Hi ha una dada que convé llegir dues vegades, perquè Goldman estima que el 50% del creixement dels guanys neix del món de la IA. Llegida al revés, la mateixa frase diu una cosa més encoratjadora, i és que l'altre 50% neix a fora, en empreses que no tenen res a veure amb servidors ni amb programes. A més, dels 11 grans sectors en què sol dividir-se l'economia, 10 van avançar al mateix temps. Aquesta amplitud s'observa molt poques vegades.

D'altra banda, els que més guanyen, en termes absoluts, són el grapat de sempre. Ningú reparteix el pastís en porcions perfectament iguals. Però la prova del vessament no és que tots rebin el mateix, perquè està en cap on corre l'aigua, i aquesta corre cap als costats.

La història que s'explica és la del vèrtex solitari, però pocs observen el repartiment silenciós.

Les coses com són.