En un context econòmic marcat per la disrupció tecnològica i la reconfiguració geopolítica, JP Morgan ha desplegat el seu full de ruta per als inversors en el seu informe Perspectives d'inversió global per a 2026: promeses i pressions. L'anàlisi, de caràcter exhaustiu, identifica tres tendències interdependents que definiran el panorama financer els pròxims anys: la revolució de la intel·ligència artificial, la fragmentació de la globalització i la persistència estructural de la inflació. La gestora alerta que la passivitat o el menyspreu cap a aquestes forces suposa un risc superior a la mateixa volatilitat dels mercats.

El banc d'inversió no té dubtes: la IA no és una moda efímera sinó un canvi de paradigma amb un profund ancoratge en els fonaments econòmics. El seu informe subratlla que aquesta tecnologia està transformant indústries, impulsant l'eficiència i reconfigurant els mercats laborals a una escala no vista des de la revolució digital. Aquesta onada d'innovació està alimentant un cicle virtuós d'inversió, amb una previsió que les companyies tecnològiques nord-americanes destinin més de mig bilió de dòlars al sector el pròxim any.

Aquesta xifra no és només un senyal de confiança; segons JP Morgan, la inversió en IA contribuirà més al creixement del PIB dels Estats Units que la despesa dels consumidors, un indicador que reflecteix el pes que aquesta tecnologia està assolint en l'economia real. Malgrat els comparatius amb les bombolles punt-com, la firma insisteix que l'optimisme actual "es recolza en fonaments sòlids i no en un excés especulatiu". El veritable perill, adverteixen, no és una correcció del mercat, sinó "estar poc exposats a l'impacte radical d'aquesta tecnologia transformadora".

La recomanació és, doncs, una exposició estratègica i decidida al sector. No obstant això, l'informe actua també com a advertiment. Identifica els riscos de l'excés d'entusiasme en àrees específiques que encara es troben en fase embrionària, com ara la IA agentiva, que són sistemes dissenyats per operar amb un alt grau d'autonomia i que presenten reptes complexos tant tecnològics com ètics. Aquest excés també es podria donar en aplicacions industrials verticals, solucions molt especialitzades per a sectors concrets que poden no escalar com s'espera, o en el programari horitzontal habilitat per IA, un camp que enfrontarà una competència cada vegada més ferotge.

La nova geografia de les oportunitats

El retrocés de la globalització hegemònica és un fet assumit. JP Morgan parla d'un "panorama global fragmentat" on les regions estan redefinint els seus papers. Aquesta dinàmica exigeix als inversors una mirada més matisada i una distribució estratègica dels actius, tenint en compte els canvis en la dinàmica de la seguretat, el comerç i les divises. La visió unificada del món cedeix pas a una anàlisi bloc per bloc. Per a Europa, el banc destaca l'impuls que suposaran l'ambiciós estímul fiscal alemany i l'increment sostingut de la despesa europea en defensa, dos factors que podrien millorar les perspectives de creixement del continent. A més, assenyala que les empreses privades europees representen un viver d'oportunitats que sovint passa desapercebut per als inversors globals, oferint rendibles possibilitats de valoració.

A l'Amèrica Llatina, per la seva banda, es perfila com una regió capaç d'aprofitat el cicle de pujada de tipus d'interès dels grans bancs centrals, el qual ofereix perspectives esperançadores per a les seves divises i el seu creixement econòmic. La seva posició com a proveïdor indispensable en les cadenes de subministrament globals i el seu paper clau en la transició energètica, amb reserves crítiques de minerals, la converteixen en un actor geoeconòmic fonamental. Aquests factors, units al potencial futur de la seva indústria i la integració de la intel·ligència artificial, dibuixen un horitzó prometedor.

A l'escenari asiàtic, J.P. Morgan posa l'accent en els rendiments que estan oferint sectors com la innovació tecnològica a la Xina, especialment en camps com la mateixa IA, les plataformes de consum i la indústria dels vehicles elèctrics. Paral·lelament, ressalta les notables oportunitats que presenta l'Índia, amb la seva dinàmica economia interna, i el sòlid sector tecnològic i exportador de Taiwan, que continua sent peça clau en la cadena de valor global. L'informe és contundent quant a la naturalesa de la inflació, a la qual atribueix un caràcter estructural des del fort augment dels preus del 2022. Aquesta persistència obliga a una revisió profunda de les estratègies de gestió de carteres.

JP Morgan afirma que, si bé els bons segueixen sent un pilar essencial, els inversors han de mirar més enllà de la renda fixa tradicional per fer front a aquesta realitat. La recomanació concreta exigeix complementar la inversió en deute amb actius que tradicionalment han funcionat com a cobertura davant la pujada de preus. Així, es proposa la incorporació de matèries primeres, que es beneficien de l'entorn inflacionista, i d'actius reals, com ara infraestructures o immobles, la valoració dels quals tendeix a ajustar-se als canvis en el nivell general de preus. A més, se suggereix la inclusió de fons de cobertura no correlacionats amb els mercats tradicionals, els quals poden oferir rendiments i diversificació en escenaris de major volatilitat i pressió inflacionària, proporcionant una protecció addicional a la cartera en un context econòmic encara ple d'incerteses.