Repsol ha tancat el primer trimestre de l'any amb un benefici net de 929 milions d'euros, xifra que representa un increment del 153% respecte als 366 milions obtinguts en el mateix període del 2025. Aquesta millora espectacular s'explica per dos factors principals. D'una banda, l'àrea industrial ha experimentat un fort repunt gràcies a l'augment del marge de refinament. De l'altra, la companyia ha registrat un efecte patrimonial positiu de 593 milions d'euros, derivat de la pujada del preu del cru i dels productes petrolífers, que ha revalorat els seus inventaris.
L'àrea industrial ha estat el gran motor de la millora dels resultats. El seu benefici net ajustat ha passat de 132 milions d'euros en el primer trimestre del 2025 als 440 milions en el mateix període d'aquest any, una pujada que reflecteix tant l'augment dels marges de refinament com l'eficiència operativa de les instal·lacions. En canvi, el negoci d'Exploració i Producció ha aportat 302 milions, un 5,3% menys que un any enrere, afectat per menors volums d'extracció, costos més alts i la depreciació del dòlar, a més de les sortides d'actius a mercats com Colòmbia. La producció total s'ha mantingut pràcticament estable, en 539.000 barrils equivalents de petroli al dia.
160 milions a la divisió de clients
El negoci de clients ha obtingut un benefici de 160 milions d'euros, una xifra similar a la de l'any anterior. El bon comportament de les estacions de servei ha compensat la menor aportació dels gasos liquats del petroli i de la comercialització d'electricitat i gas. En canvi, l'àrea de Generació Baixa en Carboni ha registrat pèrdues ajustades de 4 milions d'euros, afectades per la caiguda del preu del mercat elèctric a Espanya, on s'ha arribat a un nou rècord d'hores amb preus zero o negatius, la qual cosa ha penalitzat els resultats de les centrals renovables. Pel que fa a l'equilibri financer, el deute net a tancament del mes de març se situava en 4.800 milions d'euros, 313 milions més que a finals del 2025. Malgrat aquest increment, el palanquejament de la companyia es va situar en el 14,3%, una ràtio que els analistes consideren encara saludable. La liquiditat del grup arriba als 10.296 milions d'euros, una posició que li permet afrontar inversions i compromisos a curt termini sense estrès financer.
Repsol ha reiterat el seu compromís amb la retribució a l'accionista. La companyia ja va abonar al gener un dividend de 0,50 euros bruts per acció. En la pròxima junta general proposarà un nou pagament de 0,551 euros per acció el mes de juliol, a més d'un altre de 0,530 euros previst per al gener del 2027. Aquesta política de dividends, que ja és tradicional en l'empresa, reflecteix la confiança de la direcció en la generació de caixa futura, malgrat la volatilitat del mercat energètic. La companyia ha destacat que les inversions realitzades en els darrers anys han convertit el seu sistema de refinament en un dels més eficients i flexibles del sector. Gràcies a la seva capacitat per tractar un gran nombre de crus diferents, Repsol pot adaptar l'aprovisionament a les condicions del mercat. El 60% del petroli processat a les seves refineries procedeix d'Amèrica, principalment dels Estats Units, Mèxic i Brasil, mentre que un 30% arriba del nord d'Àfrica, especialment de Líbia.
Més gasoil i querosè per barril
Els esquemes de conversió profunda de les refineries de Repsol permeten extreure de cada barril una quantitat més gran dels productes amb més demanda per part de la societat, com ara el gasoil i el querosè. Aquesta eficiència és especialment valuosa en moments d'escassetat o de preus alts, perquè la companyia pot maximitzar la producció dels derivats més rendibles. A més, aquesta activitat industrial genera més de 6.500 llocs de treball directes, la qual cosa reforça el seu paper econòmic i social més enllà del subministrament energètic.
El conseller delegat de Repsol, Josu Jon Imaz, ha volgut posar en context els resultats. Segons ha declarat, "en un entorn geopolític cada cop més complex i volàtil, que amenaça de transformar el paradigma energètic, continuem centrats a garantir la seguretat del subministrament, basada en una operació disciplinada i eficient del nostre dossier integrat, mentre continuem proporcionant energia fiable als nostres clients". Amb aquestes paraules, Imaz adverteix que el context de tensions a l'Orient Mitjà i la inestabilitat en els mercats energètics fan més necessari que mai mantenir una operació acurada i inversions a llarg termini.