La firma que va destapar l'escàndol de l'empresa Gowex torna a apuntar directament al mercat espanyol. La consultora Gotham City Research acusa Grifols de manipular els seus comptes per ocultar el deute, assegurant que és molt més gran que el comunicat al mercat. Al seu informe, avisa els inversors que la companyia farmacèutica catalana compta amb un valor "proper a zero". Les accions de Grifols van caure aquesta matinada a Wall Street i s'enfonsen més d'un 30% a la borsa espanyola aquest dimarts després de la publicació del citat informe. La companyia comptava en el tancament d'aquest dilluns amb una capitalització de mercat, uns 8.000 milions d'euros.
L'informe de Gotham City, publicat aquest matí sota el títol Grifols SA: Scranton i els deutes no revelats assenyala que l'empresa d'hemoderivats "manipula el deute i l'ebitda per reduir artificialment el palanquejament". D'aquesta manera, Grifols estaria notificant un palanquejament de 6 vegades el seu ebitda, però aquest seria en realitat, segons apunta la firma, d'entre 10 i 13 vegades.
L'objectiu de l'informe és treure a la llum irregularitats en la informació financera publicada per la companyia amb Scranton Enterprises, que és una de les societats a través de les quals la família Grifols controla la farmacèutica. Un control que realitza a través de les seves dues filials BPC i Haema. En el cas de Scranton Enterprises, Gotham assegura que el palanquejament es multiplicaria per 27.
Transaccions que no apareixen en els comptes de Grifols
"Grifols consolida BPC i Haema des del 2018, malgrat tenir el 0% de cada una", indica l'informe. En aquest sentit, assegura que el 40,1% del benefici de Grifols procedeix d'aquestes dues filials i el 100% de Scranton. D'altra banda, el text diu que Grifols va prestar 95 milions de dòlars a Scranton, vinculat a les transaccions de BPC i Haema. "Aquest préstec sembla vinculat a la transacció BPC/Haema, tanmateix, no es revela als documents de Grifols i només apareix als documents de Scranton".
Així mateix, en la presentació de resultats de Scranton de 2021 es va mostrar un augment de deute de 59 milions d'euros relacionats amb "pagaments anticipats de Grifols Worldwide Operations Ltd.", cosa que tampoc no apareix en els registres de Grifols, segons indica el fons baixista.
El fons també posa en la diana al conseller delegat de Grifols, Thomas Glanzmann, presentat en el seu moment com un canvi en la direcció. En aquest sentit, assenyala que, si bé tècnicament implica que la família Grifols no dirigeix la companyia, l'executiu forma part de l'empresa espanyola des del 2006, per la qual cosa els seus interessos estan tan lligats a Grifols i a les societats relacionades com Scranton.
Segons la firma, tant Grifols com Scranton, que posseeix el 8,4% de la farmacèutica, estarien enganyant sobre els seus estats financers. "Si la nostra estimació del veritable palanquejament de Grifols fos correcta, afrontaria uns costos de finançament notablement majors. En conseqüència, creiem que les accions no es poden invertir".
La conclusió de Gotham City Research al seu informe sobre la cotitzada catalana és que "els accionistes de Grifols, per interessos minoritaris, posseeixen accions d'una entitat deficitària i molt endeutada". Per tot això, Gotham City atorga un valor als seus títols de "probablement zero".