Els mitjans econòmics nord-americans han començat a utilitzar el terme ‘HALO’ o ‘efecte HALO’ per referir-se a una incipient i creixent tendència en les inversions a la borsa: l’aposta per empreses que l’evolució de la intel·ligència artificial (IA) no pugui deixar obsoletes. Es tracta de companyies amb actius físics i, entre les mencionades, hi ha des de Caterpillar (maquinària pesada), John Deere (maquinària agrícola), Wallmart (supermercats) a la cadena de restauració McDonald's.
Josh Brown, director executiu de la consultora d’inversions Ritholtz Wealth Management, va encunyar el terme HALO (acrònim anglès de l’expressió Heavy Assets, Low Obsolescence, que significa actius pesats, baixa obsolescència) per referir-se a les empreses que no poden veure’s afectades per l’evolució de la IA o per canvis disruptius de software. Per explicar l’efecte HALO, va comparar la trajectòria a la borsa de Wall Street de l’agència de viatges online Expedia i de l’aerolínia Delta Air, dues companyies del sector del turisme: durant molt temps, les seves cotitzacions han anat en la mateixa direcció, però, en l’últim any, Delta va guanyar més d’un 13% a borsa, mentre Expedia es va quedar estable. L’explicació és que Delta té avions, que són actius físics, mentre que Expedia podria córrer el risc de veure’s superada per canvis tecnològics disruptius.
El terme HALO, encunyat per Brown, una cara coneguda dels canals econòmics nord-americans (veure la imatge a sota), podria ser una simple ocurrència, però Goldman Sachs l’ha acabat de popularitzar. Fa uns dies, aquets banc d’inversió va presentar l’índex “Tot menys IA” que, com indica el seu nom, permet als inversors apostar per una llarga sèrie de valors en un únic paquet, en el qual no hi ha res d’IA.
En una nota recent, Guillaume Jaisson i Peter Oppenheimer, analistes de Goldman Sachs, situen en quins sectors estan els actius HALO: infraestructures de transport, oleoductes, serveis públics, maquinària crítica... Apunten que “els mercats estan recompensant la capacitat, les xarxes, la infraestructura i la complexitat de la enginyeria: actius costosos de replicar i menys exposats a l’obsolescència tecnològica”. Recorden que hi ha plans d’inversió massius en IA, que plantegen riscos de disrupció en empreses basades en un software o en serveis de tecnologies de la informació (TI).
Tornant a l’acrònim HALO, per una banda significa ‘heavy assets’ (actius pesats), que identifiquen amb empreses amb una base significativa d’actius físics, infraestructures o operacions tangibles; i per l’altra, ‘low obsolescence’ (baixa obsolescència), que són els productes o serveis difícilment reemplaçables que no poden quedar superats mitjançant un software d’IA.
Les empreses HALO estan sobretot en el sector de les energies o les utilities (per exemple, xarxes elèctriques, oleoductes...), transport i logística (aerolínies, companyies navilieres, infraestructures...), béns duradors (fabricants de màquines o equips industrials, materials...) o negocis amb demanda (que requereixin presència física en botigues). La clau és que no es pugui reemplaçar el seu valor amb un model d’IA o un algoritme.