El gegant del comerç electrònic Amazon ha publicat uns resultats financers per a l'any 2025 que, tot i reflectir una salut empresarial robusta i creixement en tots els fronts, han acabat eclipsats per una projecció futura que va fer tremolar els inversors. L'empresa, sota la direcció d'Andy Jassy, ha presentat uns beneficis nets de 65.000 milions d'euros, un augment del 31% respecte a l'exercici anterior. Aquest impressionant salt en la rendibilitat, però, va quedar immediatament en un segon terme després que la directiva anticipés uns desemborsaments de capital per a l'any vinent d'una magnitud que va sorprendre negativament el mercat. Les xifres globals del grup per al període tancat confirmen l'expansió del seu imperi. Les vendes netes acumulades van ascendir a 607.000 milions d'euros, marcant un creixement sostingut del 12%.

Aquesta trajectòria ascendent va trobar el seu principal motor en el pilar tecnològic de l'empresa: Amazon Web Services (AWS), el negoci del núvol intel·ligent que continua impulsant tant els ingressos com la imaginació de Wall Street. El període culminant del quart trimestre, sempre observat amb lupa pels analistes, va oferir un balanç mixt: un benefici trimestral que va créixer un 6%, fins als 17.000 milions d'euros, sostingut per unes vendes de 180.000 milions d'euros, un 14% superiors a les del mateix període de 2024. No obstant això, el focus es va desplaçar ràpidament de les conquestes del passat a les ambicions del futur. La companyia va decebre les expectatives dels inversors en pronosticar unes despeses de capital per a 2026 properes als 169.000 milions d'euros, una xifra molt superior a la que havien anticipat els analistes. La reacció dels mercats no es va fer esperar: les accions d'Amazon van experimentar una caiguda de fins a un 10% en les operacions electròniques posteriors al tancament de la borsa.

Enmig d'aquest escenari de despeses futures, l'executiu en cap ha volgut destacar el rendiment excepcional d'AWS, que va continuar sent el gran estel dels resultats. El braç del núvol va registrar un creixement del 24% en l'últim trimestre de l'any, amb uns ingressos nets de 35.579 milions de dòlars. L'empresa va atribuir part d'aquest èxit a una ronda d'acords estratègics signats amb companyies de primer ordre com OpenAI, Visa, BlackRock, United Airlines o Perplexity. A més, Amazon va remarcar l'"impuls significatiu" que estan experimentant els seus xips personalitzats, una aposta tecnològica de màxima prioritat.

En aquest sentit, l'empresa va avançar que espera que el seu nou xip Trainium4 comenci a estar disponible a partir de 2027, alhora que va celebrar el rendiment d'altres semiconductors propis com el Trainium i el Graviton, que actualment ja generen una taxa d'ingressos anuals combinada que supera els 8.400 milions d'euros. Desglossant els resultats per segments geogràfics i de negoci per al conjunt de 2025, el pes principal dels ingressos va continuar recaient en el mercat domèstic d'Amèrica del Nord, que va contribuir amb 361.000 milions d'euros, un 10% més que l'any anterior.

El negoci internacional va seguir en segon lloc, amb ingressos de 137.000 milions d'euros i un creixement del 13%. Tancant el trio, AWS es va consolidar com el segment d'expansió més alta, amb uns ingressos de 109.000 milions d'euros que representen un increment notable del 20%. Aquesta radiografia confirma que, tot i la incertesa generada pels seus plans d'inversió, Amazon manté un motor de creixement diversificat i potent, encara que el mercat qüestioni ara el cost que tindrà alimentar-lo en els pròxims anys.