L'Ibex-35 ha començat la setmana amb números vermells, pressionat per l'encariment del cru i la incertesa geopolítica. El selectiu ha retrocedit un 0,2% en l'obertura, fet que l'ha situat per sota dels 19.200 punts, concretament en els 19.177. Al darrere d'aquest retrocés hi ha l'escalada dels atacs entre l'Iran i els Estats Units, que ha tornat a posar el focus sobre l'estret d'Ormuz i ha disparat el preu del petroli fins a nivells que no es veien des de la segona setmana de juny.

El barril de Brent, de referència per a Europa, ha pujat un 3% fins a cotitzar als 90 dòlars. Els atacs creuats entre l'Iran i els Estats Units, amb accions que han afectat vaixells petroliers i infraestructures energètiques, han tornat a posar sobre la taula el risc que el conflicte s'estengui i afecti el flux de cru que travessa l'estret d'Ormuz. I els inversors, com sempre en aquestes circumstàncies, han reaccionat comprant petroli i venent actius considerats més arriscats.

En el terreny empresarial, les caigudes més pronunciades en els primers minuts de negociació han estat per a IAG, que ha perdut un 1,3%. La companyia aèria, especialment sensible als preus del combustible, ha patit directament l'impacte de l'encariment del cru. Colonial ha retrocedit un 1,1% i ArcelorMittal, un 0,8%. A l'altre extrem de la taula, les pujades han estat liderades per Repsol, que ha avançat un 1,4% gràcies a la seva exposició al negoci del petroli. L'han seguit Puig, amb un 0,5% d'ascens, i Endesa, amb un 0,47%. La correlació és clara: les companyies energètiques, especialment les vinculades al cru, es beneficien de l'augment del preu del petroli, mentre que les aerolínies i les empreses que consumeixen grans quantitats d'energia en pateixen les conseqüències.

Les borses europees també pateixen la inèrcia negativa

El neguit no s'ha quedat a la plaça madrilenya. Els principals índexs europeus també han començat la setmana amb descensos. El FTSE 100 de Londres ha obert amb una caiguda del 0,5%, mentre que el Dax alemany i el Cac 40 francès han retrocedit un 0,2% cadascun. La correlació entre els mercats és evident: la incertesa geopolítica afecta tot el continent, i l'impacte en els preus de l'energia té un efecte dominó sobre les borses. En el mercat de renda fixa, el rendiment del bo espanyol a deu anys ha pujat un 0,7%, situant-se en el 3,6%. L'increment reflecteix una certa tensió en els mercats de deute, que sol produir-se en períodes d'incertesa, quan els inversors exigeixen més rendiment per assumir risc. Pel que fa a les divises, l'euro ha cedit terreny enfront del dòlar, cotitzant als 1,1435 dòlars.

La moneda europea, que havia mostrat certa fortalesa en les últimes setmanes, es debilita en un context de tensions geopolítiques i encariment de l'energia, dos factors que tradicionalment afavoreixen el dòlar com a moneda refugi. La clau dels pròxims dies, tal com apunten els analistes, estarà en l'evolució del conflicte a l'Orient Mitjà. Si la tensió es desescala, el preu del petroli podria retrocedir i les borses podrien recuperar el terreny perdut.

Si, en canvi, els atacs s'intensifiquen i l'estret d'Ormuz es converteix en un focus de conflicte obert, els preus del cru podrien continuar pujant, pressionant la inflació i forçant els bancs centrals a mantenir una política monetària restrictiva. De moment, els inversors han optat per la prudència. I en un context com l'actual, amb la inflació encara per sobre dels objectius dels bancs centrals i els tipus d'interès en nivells elevats, qualsevol episodi de tensió geopolítica es tradueix en moviments bruscos als mercats. L'Ibex-35 ho ha notat en la seva pròpia pell. I el que passarà a la resta de la setmana dependrà, en gran manera, del que passi a l'altra banda del món.