La sessió d'aquest dijous a la Borsa de Madrid no ha començat amb bon peu. L'Ibex-35 ha cedit un 0,98%, una davallada que li ha fet perdre el llindar psicològic dels 19.000 enters i situar-se en els 18.931 punts. És la continuació d'una tendència que ja es va manifestar amb força la jornada anterior i que sembla que encara no ha tocat fons. Els primers compassos de la jornada han estat dominats per les vendes. Els inversors han optat per reduir exposició en un context en què les incerteses són múltiples: la situació geopolítica a l'Orient Mitjà, l'evolució del petroli, les expectatives sobre els tipus d'interès i la proximitat de la temporada de resultats. Tots aquests factors convergeixen en un escenari poc favorable per als actius de risc.
En uns primers instants del matí dominats pel vermell, hi ha hagut alguns valors que han aconseguit mantenir-se en terreny positiu. Els ascensos més destacats entre els components de l'Ibex-35 els han protagonitzat Repsol (+1%), Enagás (+0,6%), Naturgy (+0,14%) i Telefónica (+0,1%). A l'altre extrem de la balança, les caigudes més pronunciades en els primers instants de la sessió han correspost al Santander (-2,2%), ArcelorMittal (-2,1%), CaixaBank (-1,64%) i Acerinox (-1,62%).
Els bancs pateixen per diverses raons. D'una banda, la volatilitat dels mercats afecta els seus ingressos per comissions i per activitats de negociació. De l'altra, la perspectiva que els tipus d'interès es mantinguin alts durant més temps del previst genera preocupació per un possible augment de la morositat i per una frenada del crèdit. A més, el fet que les rendibilitats dels bons s'estiguin mantenint en nivells elevats redueix l'atractiu relatiu de les accions bancàries en comparació amb el deute públic.
Pel que fa a ArcelorMittal i Acerinox, el seu mal comportament està directament vinculat a l'encariment de l'energia. La producció d'acer és intensiva en consum elèctric i de gas, de manera que un repunt dels preus energètics té un impacte immediat sobre els seus costos i, per tant, sobre els seus marges. A això s'hi afegeix la preocupació per una possible desacceleració de la demanda industrial si la situació econòmica global es deteriora.
Àsia obre amb caigudes generalitzades
La tònica negativa no és exclusiva de Madrid. Les borses asiàtiques han registrat aquest dijous caigudes generalitzades, cosa que confirma que el moviment respon a factors globals i no a qüestions internes de l'economia espanyola. El Nikkei japonès ha cedit un 1,1%, mentre que l'índex Shenzhen de la Borsa xinesa ha caigut més d'un 2%. Per la seva banda, la Borsa de Shanghai ha retrocedit gairebé un 1%, i l'índex Hang Seng de Hong Kong s'ha deixat un 1,1%. Aquestes xifres són significatives perquè Àsia és la primera gran regió que obre els mercats cada dia. El fet que les principals places asiàtiques hagin començat amb pèrdues ha marcat el to per a la resta de la jornada i ha condicionat el comportament dels inversors europeus. La caiguda de les borses xineses té, a més, una lectura addicional.
La Xina és un dels principals consumidors de matèries primeres del món, i qualsevol senyal de debilitat en la seva economia es tradueix en una reducció de la demanda de petroli, metalls i altres productes bàsics. Això afecta directament sectors com el siderúrgic, que és precisament un dels que pitjor comportament té a Madrid. Les principals borses europees han inaugurat la jornada amb signe negatiu, seguint el rastre d'Àsia i confirmant que la correcció té un abast continental.
A les 9.09 hores, Londres baixava un 0,8%, mentre que París queia un 0,9% i Milà se situava com la plaça més castigada, amb un descens de l'1,3%. Per la seva banda, Frankfurt retrocedia un 1%. El cas de Milà és especialment rellevant perquè la Borsa italiana té un pes important del sector bancari i de les empreses intensives en energia. Aquesta composició fa que sigui més sensible als moviments del petroli i de la renda fixa, cosa que explica per què ha estat la que ha obert amb una caiguda més pronunciada.