El context geopolític tornarà a marcar una vegada més el creixement econòmic a Europa. El conflicte de l'Iran "a priori tindrà un impacte negatiu", reconeix el Banc Central Europeu (BCE), tot i que dependrà "de la durada, la intensitat i l'extensió del mateix". No obstant això, la incertesa i l'elevada volatilitat generada des de l'inici de la guerra a l'Orient Mitjà, dificulten les projeccions econòmiques del BCE per a aquest 2026, que ha de considerar diferents escenaris possibles en aquests moments abans de decidir si apuja els tipus d'interès.

Així ho ha indicat aquest dimecres Luis de Guindos, vicepresident del BCE, en un fòrum financer organitzat per Deloitte, on ha recordat que l'economia europea s'estava comportant "millor" que la resta de mercats abans de l'inici del conflicte. La inflació ja estava en la senda positiva, fins i tot per sota de l'objectiu del 2% d'estabilitat de preus marcat pel Banc Central Europeu, i per això, consideraven que els riscos per a la inflació "estaven controlats".

Però en aquest context, "inicia la guerra a l'Iran" i aleshores s'han produït dues variables. La primera és que la guerra ha introduït més incertesa i volatilitat al món, que ja era complicat i complex pel que fa al panorama internacional. Cosa que fa "que les projeccions econòmiques siguin més difícils" d'elaborar. El BCE hi era i ara s'ha de basar en molts més escenaris.

"L'impacte econòmic del conflicte dependrà de la durada, la intensitat i l'extensió d'aquest, però a priori té un impacte negatiu de creixement", ha reconegut. "El creixement serà inferior i eleva la situació d'inflació".

D'altra banda, ha afegit Luis de Guindos, qui considera que fins i tot "és més important" és l'impacte que ja està tenint la guerra en els mercats financers. "No podem ignorar que de vegades l'impacte és més intens", tal com s'ha vist en els últims dies amb la caiguda de les borses mundials. Els mercats descomptaven una situació molt propícia de política monetària, ha assenyalat, "sense tensions importants".

Però en trobar-se amb el conflicte armat a Orient, es descompta que pot portar a una inflació més intensa del que s'estava projectant, "la qual cosa agreujaria el xoc d'oferta". De moment, ha assenyalat, l'impacte està sent "ordenat" i no s'han vist problemes de liquiditat en renda variable, fixa o en els mercats de divises. "Però el potencial efecte que podria tenir, és una de les principals vulnerabilitats". Per això, ha insistit que les projeccions del BCE en política monetària s'aniran adaptant segons vagi avançant el conflicte a l'Iran.

En qualsevol cas, l'exministre espanyol espera "que es compleixi l'escenari més conservador", cosa que faria que els tipus d'interès es mantinguessin ancorats en el 2% actual. I que no hagués de pujar el preu del diner.