La tendència de baixa productivitat laboral des de 2017 en les quatre principals economies de la Unió Europea (UE), Alemanya, França, Espanya i Itàlia, provocaria un augment del dèficit en tres d'aquestes economies i una pèrdua de la seva riquesa, segons una anàlisi de la gestora d'actius Natixis recollida per EP. En concret, si la productivitat laboral continua disminuint entre 2023 i 2027, el dèficit públic (si no hi ha canvis en la política fiscal) podria augmentar en 3 punts percentuals del PIB d'Espanya (gairebé 35.000 milions d'euros), 2 punts percentuals en el d'Alemanya, 3,6 punts percentuals en el de França i romandria sense canvis en el d'Itàlia.
Així mateix, en l'estudi, encapçalat pel director i assessor econòmic sènior de Natixis, Patrick Artus, la firma ha buscat determinar també quina pèrdua de riquesa, és a dir, de PIB, ha estat causada per la baixa productivitat laboral des de 2017 en aquests quatre països. I quin dèficit a la producció, en comparació amb la tendència anterior de creixement de productivitat, hauria d'esperar-se per a 2027 si la productivitat laboral no es recupera.
L'anàlisi, per tant, troba que si la tendència en la productivitat laboral de 2010 a 2016 hagués continuat des de 2017 fins al segon trimestre de 2023, el nivell de productivitat laboral en el segon trimestre de 2023 seria 6% més alt a Espanya, 8% més alt a Alemanya, 8% més alt a França i no tindria canvis en el cas d'Itàlia. Així mateix, si es compara el creixement de la productivitat laboral, i, per tant, el creixement del PIB per a una taxa d'ocupació determinada de 2023 a 2027 (primer, extrapolant la tendència observada de 2010 a 2016; i segon, extrapolant la tendència observada de 2017 a 2022) en el següent lustre el dèficit alemany se situarà en el 5%, en el 8% a França, en el 7,5% a Espanya, i es mantindrà sense canvis a Itàlia.
Les finances públiques depenen en gran manera del presumpte creixement de la productivitat laboral, pel que si la productivitat laboral augmenta o disminueix de 2023 a 2027, com ho va fer de 2010 a 2016, el dèficit fiscal sense canvis, serà el 2027 més alt a Alemanya (2 punts), Espanya (3 punts) i França (3,6 punts), conclou l'estudi de Natixis. Finalment, adverteix que un dèficit fiscal augmentat en aquests percentatges el 2027 seria "insostenible" a Alemanya, França i Espanya.