La plataforma de "moda ràpida" Shein va obrir aquest dilluns el procés de subscripció d'accions previ a una anticipada sortida a borsa amb la qual recaptarà fins a 1.768 milions de dòlars a Hong Kong, però que situa la seva valoració en uns 26.834 milions de dòlars, xifra un 72,7% per sota del pic que va marcar el 2022.
En un comunicat remès a la Borsa de Hong Kong, la companyia va revelar que posarà a la venda uns 280 milions d'accions a un preu unitari màxim de 49,5 dòlars hongkonguesos (5,41 euros), cosa que elevaria l'operació a uns 13.860 milions de dòlars hongkonguesos (1.513 milions d'euros), recull EFE.
La companyia es reserva així mateix una opció de sobre assignació que li permetria emetre altres 42 milions de títols. Shein va arribar a assolir una valoració estimada en 98.200 milions de dòlars després de la seva antepenúltima ronda de finançament, el 2022.
Un any després havia caigut a 64.000 milions i, finalment, a l'esmentada quantitat ara que per fi surt a borsa després de tres anys de vaivens i plans frustrats per vendre accions a Nova York i Londres, en aquest últim cas pel veto dels reguladors xinesos.
L'actual Shein va ser fundada el 2012 com a 'SheInside' —nom que va canviar per l'actual tres anys més tard— per Chris Xu, que continua sent el seu conseller delegat i que fins a aquest mateix any s'havia resistit a dur a terme aparicions públiques.
Una operació complexa
El 2014, va registrar la matriu del grup a les illes Caiman, considerades com a paradís fiscal, i el 2022 es va emportar la seu central a Singapur per intentar allunyar-se de les seves arrels xineses; —no obstant això, sempre va mantenir allà les seves cadenes de subministrament— de cara a aquestes fallides sortides a borsa en mercats estrangers, on l'empresa va afrontar un gran escrutini pel seu impacte ambiental i laboral, la venda de productes il·legals o pràctiques comercials enganyoses.
Vist l'esmentat desplom de la seva valoració, la consultora Moby considera que l'operació s'antulla "massa poc i massa tard”, assegurant que "sembla més una forma de liquidar per fi un assumpte sense resoldre que una oportunitat estratègica de negoci".
No obstant això, el portal de notícies econòmiques local 36Kr dibuixa una de les principals raons que haurien portat Shein a forçar la sortida a borsa fins i tot malgrat que aparentment no necessiti els fons, ja que va generar 6.000 milions de dòlars en liquiditat operativa en els últims tres exercicis i comptava amb més de 14.800 milions en recursos en efectiu al tancament del primer trimestre.
Segons els comptes de Shein, a finals de març el seu passiu corrent contemplava uns 17.294 milions de dòlars en accions preferents convertibles i bescanviables, dret aquest últim que va quedar suspès en presentar la companyia la seva sol·licitud per sortir a borsa a Hong Kong, però que podria reactivar-se si l'operació cau i no es reprèn en un termini màxim d'un any.
Importants inversors
Entre els seus principals suports figuren importants fons estrangers com General Atlantic o Tiger Capital, i nacionals, com Boyu o el gegant digital Tencent, i en el seu accionariat es troba també un rellevant empresari llatinoamericà: l'home més ric de Bolívia, Marcelo Claure, que va ser nomenat vicepresident del grup el 2023.
Així, 34Kr conclou que Shein no només buscaria recaptar nous fons, sinó aturar el risc que els seus suports financers bescanviïn les seves inversions, ja que això superaria els recursos de liquiditat de què disposa en un moment en què, afectada per la campanya contra paquets barats en importants mercats com els EUA o Europa, les seves vendes estan frenant.
La companyia divulgarà les xifres finals de l'operació el 31 d'agost i debutarà l'endemà. Shein produeix principalment a la província sud-oriental xinesa de Canton i opera en uns 160 països i regions; després d'assolir la fama internacional davant l'explosió del comerç electrònic després de la pandèmia de la covid-19, va aconseguir convertir-se en el tercer minorista de moda més gran del món el 2024, només per darrere de Nike i Adidas.