La FED compleix el guió amb una pujada del tipus de referència des de l'1% a l'1,25%. A més de l'increment dels tipus la Reserva Federal va anticipar que a finals d'any podria començar a reduir la mida del seu balanç (a través de reinversions menors que els venciments dels títols que té), encara que aquest moviment serà dependent de les dades econòmiques continuïn millorant.

La FED ha situat les seves estimacions de creixement del PIB per als EUA en el 2,2% el 2017 i en el 2,1% i 1,9% el 2018 i el 2019. El creixement esperat per a 2017 suposa una lleugera revisió a l'alça, mentre que les previsions d'inflació les ha reduït de forma considerable des de l'1,9% a l'1,6% al present exercici i deixa l'estimació del 2% per a 2018 i 2019 sense canvis.

Partint de les previsions de cada conseller, la FED preveu una pujada més en el present exercici, per acabar en l'1,50%. Les previsions per als propers anys són de 3 pujades de 0,25pb cada una el 2018 i unes altres 3 el 2019, que deixarien els tipus en el 3% a finals d'aquell any.

Per a nosaltres la mesura que més impacte pot tenir és la reducció del balanç, ja que redueix la demanda de bons a llarg termini. Ahir el deute públic a tot el món va patir un descens important en rendibilitat per la caiguda del preu del petroli, que ha passat de 55 a mitjans de maig a 47 USD/b ahir.

Aquesta evolució està reduint les perspectives d'inflació, com hem vist en aquestes estimacions de la FED i en les del BCE del passat dijous, i posa en qüestió que aquest camí de pujada de tipus dibuixat per la FED es pugui complir.

De moment la pujada d'estimacions del PIB i el camí molt progressiu de pujada de tipus, és una combinació positiva per a les borses. Així ho va reflectir el DJ americà ahir, que va marcar nous màxims.

Avui es podria esperar una sessió positiva a les borses europees, encara que el pes del sector bancari i de les petrolieres pot frenar l'esmentada recuperació.